Billet - Le Blog du CEPII

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La difficile intégration régionale en Asie

Billet du 13 novembre 2014
Par Michel Fouquin

La semaine du 5 au 11 novembre a été extrêmement active en Asie à l’occasion du sommet des chefs d’Etat de l’APEC (le forum de Coopération Economique de l’Asie-Pacifique qui a 25 ans) qui se sont réunis à Beijing.

OMC : oublier Doha ?

Billet du 12 novembre 2014
Par Sébastien Jean

Presque onze mois après la conférence de Bali, la mise en œuvre de l’accord qui y avait été trouvé est bloquée. Même si des discussions sont en cours pour essayer d’en sortir, cette impasse illustre l’ouverture d’une ère nouvelle, celle des négociations « de clubs ».

Non, la France ne souffre pas d’un problème d’offre de logement

Billet du 30 octobre 2014
Par Thomas Grjebine

Le gouvernement a annoncé le 29 août un nouveau plan de relance de la construction avec des mesures visant à libérer le foncier privé et à augmenter l’offre de logements neufs. Ce plan, comme ceux qui l’ont précédé, part du constat qu’il manquerait 1 million de logements en France. Ce constat ne va pourtant pas de soi.

Investissement public européen : ici et maintenant !

Billet du 16 octobre 2014
Par Michel Aglietta

Réanimer l’investissement productif est la condition sine qua non pour sortir la zone euro du marasme. L’opportunité pour un programme d’investissements publics efficaces et conçus à l’échelle européenne est grande. Un tel programme peut être financé par l’épargne privée à l’aide de l’intermédiation d’un Fonds Européen capitalisé sur le budget européen.

L’inflation est-elle un facteur de croissance ?

Billet du 15 octobre 2014
Par Jean-Pierre Patat

« Sans inflation, pas de croissance » a déclaré un haut responsable français. Une affirmation en phase avec les inquiétudes qui se manifestent, jusque chez certaines banques centrales, sur les risques de déflation dans la zone euro.

The delusion of State guarantees

Billet du 3 octobre 2014
Par Natacha Valla

European policymakers are currently busy addressing two issues: moribund investment and banks on extended sick leave. Some observers might be tempted to segregate these issues. While investment would be in the remit of States, the financial health of our economies would be under the responsibility of the ECB alone.

Fragmenter sa production pour protéger ses activités internationales

Billet du 18 septembre 2014
Par Julien Gooris

L’internationalisation et l’externalisation de leurs chaînes d’activités exposent les entreprises au risque de mettre en danger leur propriété intellectuelle. Plutôt que d'y renoncer, elles adoptent une stratégie innovante qui consiste à fragmenter finement leurs activités à l’étranger.

La difficile sortie de la déflation au Japon

Billet du 11 septembre 2014
Par Evelyne Dourille-Feer

Le Premier ministre Shinzo Abe a fait de la lutte contre la déflation sa priorité pour « remettre le Japon sur pied ». Dans le contexte d’une zone euro où l’indice des prix à la consommation a atteint le niveau alarmant de 0,3 % en août 2014, quelles leçons peut-on tirer de l’expérience japonaise ?

Les migrations intra-européennes sont d’ampleur limitées et se concentrent sur les grands pays

Billet du 4 septembre 2014
Par Xavier Chojnicki

Le principe de libre circulation des personnes est, avec celui des marchandises et des capitaux, au cœur de la construction européenne. Dans les faits, on est loin d’observer des flux massifs de migrations intra-communautaires.

Risques et opportunités d’un accord transatlantique pour l’agroalimentaire européen

Billet du 3 septembre 2014
Par Charlotte Emlinger, Jean Fouré

Alors que les échanges agroalimentaires transatlantiques sont relativement faibles, leur libéralisation entre les Etats-Unis et l’UE est un sujet sensible. Un rapport conjoint CEPII-CESifo paru aujourd’hui pour le Parlement Européen présente les opportunités et les risques d’un tel accord.

Le crédit aux entreprises : point faible de la zone euro

Billet du 22 août 2014
Par Fabien Tripier

La zone euro ne parvient pas à retrouver le chemin de la croissance 6 ans après la Grande Récession et ne retrouvera pas de croissance viable tant que le marché du crédit restera en berne. La comparaison avec les États-Unis est particulièrement éclairante pour comprendre cette situation.

TiSA : des enjeux spécifiques aux économies des partenaires

Billet du 18 août 2014
Par Julien Gooris

Une vingtaine de pays, dont l’UE, participent aux négociations du TiSA (Trade in Services Agreement). Les gains de ce potentiel accord en termes de débouchés, de compétitivité et d’accès à de nouveaux services sont conditionnés par les structures économiques des partenaires.

Le choc de la hausse de la TVA au Japon risque-t-il de faire dérailler les « Abenomics » ?

Billet du 13 août 2014
Par Evelyne Dourille-Feer

Si la politique monétaire et budgétaire de Shinzo Abe a été relativement efficace en 2013 avec une accélération de la croissance et la sortie progressive de la déflation, la hausse de la TVA en avril 2014, nécessitée par la dette publique colossale, a donné un coup de frein à l’embellie économique.

Erdoğan et sa « Nouvelle Turquie »

Billet du 9 août 2014
Par Deniz Ünal, Patrice Rötig

Présidentialisation du régime, société et globalisation « plurielles », volonté de puissance économique, accession du peuple au bien-être… Le candidat-président Erdoğan, apôtre du « changement », dessine dans son programme les contours de la « Nouvelle Turquie » qu’il rêve de conduire jusqu’en 2023.

Un monde sans dollar ?

Billet du 31 juillet 2014
Par Christophe Destais

70 ans après les accords de Bretton-Woods, l’ordre monétaire international hésite toujours entre hégémonie et compromis mais il n’est plus question de « système ».

Reforming the European Investment Bank: a New Architecture for Public Investment in Europe

Billet du 30 juillet 2014
Par Natacha Valla

Some five years after the severe recession of 2009, private sector investment in Europe is still dangerously sluggish. And public investment has been cut further, reinforcing a long term downward trend. At a mere 2% of GDP, it has halved over thirty years.

Les migrations intra-européennes bénéficient surtout aux pays d’accueil

Billet du 24 juillet 2014
Par Maëlan Le Goff

L’élargissement de l’UE en 2004 semble avoir eu des effets positifs sur les finances publiques et neutres sur l’emploi et les salaires des pays de destination. Les pays d’origine ont eux bénéficié de transferts accrus, mais sont confrontés à une « fuite des cerveaux ».

Indonésie : un grand pays islamique, émergent et démocratique

Billet du 22 juillet 2014
Par Michel Fouquin

La troisième démocratie du monde et la première nation islamique avec 250 millions d’habitants vient d’élire démocratiquement son nouveau Président Yoko Widodo, 16 ans après avoir déposé son Dictateur de 30 ans, le général Suharto.

Nouvelle Banque de Développement des BRICS : une étape vers la réforme du SMI

Billet du 20 juillet 2014
Par Michel Aglietta

La création au sommet des BRICS de la Nouvelle banque de Développement et du Fonds Commun de Réserve de Change est une initiative majeure. Elle révèle l’incapacité des institutions de Bretton Woods à se réformer pour s’accorder aux transformations de l’économie mondiale.

Mme Lagarde a-t-elle raison d’attribuer la reprise économique au Royaume-Uni à l’austérité budgétaire ?

Billet du 17 juillet 2014
Par Thomas Grjebine

Mme Lagarde s’est récemment excusée des prévisions trop pessimistes du FMI concernant le R-U. Pourtant, les résultats de ce pays tiennent moins aux bienfaits de l’austérité budgétaire qu’à une politique économique visant à doper la croissance en stimulant un boom immobilier.

Chine : la verticale des réformes

Billet du 10 juillet 2014
Par Françoise Lemoine

Le programme adopté par le Parti communiste chinois fin 2013 privilégie désormais une démarche «du haut vers le bas» Dans le domaine financier, le virage est difficile à prendre. Le débat est particulièrement vif sur les modalités d’ouverture du compte de capital.

Comment faire baisser les taux d'intérêt ? Rogoff revisité

Billet du 1er juillet 2014
Par Benjamin Carton

Kenneth Rogoff propose une alternative à l'inflation pour diminuer le taux d'intérêt réel lorsque les taux d'intérêt nominaux sont à zéro : supprimer la monnaie. Cette idée pourrait être plus risquée qu'il ne l'envisage et ne serait pas forcément opportune aujourd'hui.

www.flickr.com/photos/jfgornet/7325851502/sizes/h/in/photostream/

Le retournement du marché immobilier en France devrait réduire le déficit courant

Billet du 30 juin 2014
Par Thomas Grjebine

Les débats sur la perte de compétitivité de l’économie française négligent une cause structurelle permettant d’expliquer l’augmentation du déficit courant français : le cycle immobilier.

Chine : stratégie pour une « société harmonieuse »

Billet du 12 juin 2014
Par Michel Aglietta, Guo Bai

Le CEPII présente son troisième Policy Brief, « China’s roadmap to harmonious society.», qui propose une analyse du plan de réformes ambitieux, élaboré par le comité central du Parti Communiste Chinois en novembre 2013, pour les 20 années à venir.

Accord commercial États-Unis/Europe : vers une baisse de la qualité des produits ?

Billet du 11 juin 2014
Par Julien Gourdon

Les sujets jugés trop sensibles seront certainement exclus des négociations afin d’éviter un échec de ces dernières. Il est probable que l’accord final vise surtout à renforcer la coopération entre les régulateurs sur la manière de mettre en application la réglementation en matière d’obstacles non tarifaires.

La Fed ressemblera-t-elle bientôt à la BCE ?

Billet du 4 juin 2014
Par Jean-Pierre Patat

Les critiques que l’action de l’institution suscite amènent un programme de réformes assez décoiffant, dont les deux principaux points sont la limitation du mandat à la stabilité des prix et le droit de vote aux décisions du FOMC donné à toutes les Fed régionales.

L’Europe aura sa décennie perdue

Billet du 26 mai 2014
Par Benjamin Carton, Jérôme Héricourt, Fabien Tripier

Après le Mexique dans les années 1980 et le Japon dix ans plus tard, l’Europe est en passe d’allonger la liste des décennies perdues dans l’histoire économique récente. Quel est le point commun entre ces expériences apparemment si différentes ?

Bilans de la Fed et de la BCE : des modes opératoires différents

Billet du 21 mai 2014
Par Jean-Pierre Patat

Le bilan de la Fed, qui atteint plus de 4 000 milliards de dollars, a encore augmenté de près de 30 % en deux ans, alors que celui de la BCE, avec 2 200 milliards d’euros (3 000 milliards de dollars), a diminué d’environ 25 % durant ces 2 dernières années.

Les non-dits du discours « anti-euro »

Billet du 5 mai 2014
Par Natacha Valla

A l’approche des élections européennes de mai 2014, la sortie de l’euro est parfois présentée comme un remède miracle.

La Chine devient la première économie du monde plus tôt que prévu

Billet du 5 mai 2014
Par Sébastien Jean, Deniz Ünal

Les nouvelles estimations de valeur ajoutée en parité de pouvoir d’achat publiées par la Banque mondiale amènent à revoir à la hausse la taille de l’économie chinoise. La Chine serait dès 2014 la première économie du monde.

Les pays avancés doivent-ils craindre la stagnation séculaire ?

Billet du 29 avril 2014
Par Michel Aglietta

Le régime de croissance a-t-il été durablement altéré par la crise financière ? Dans les pays qui ont recouvré une croissance alerte, les marchés anticipent un taux d’intérêt réel très bas pour longtemps. Cette anomalie pourrait indiquer un affaiblissement des ressorts de la croissance de long terme.

Banques centrales des pays émergents et volatilité des capitaux : le cas de la Turquie

Billet du 17 avril 2014
Par Urszula Szczerbowicz

Le ralentissement progressif des achats de titres par la Fed a relancé le débat sur la vulnérabilité des pays émergents face à la volatilité des flux des capitaux étrangers. Comment les banques centrales des pays émergents peuvent-elles gérer ces flux qui menacent la stabilité du système financier ?

http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/b/b9/Headquarters_of_the_International_Monetary_Fund_%28Washington%2C_DC%29.jpg

70 ans après les accords de Bretton Woods, quel rôle pour le Fonds Monétaire International ?

Billet du 15 avril 2014
Par Christophe Destais

Les accords de Bretton Woods instituaient un véritable « système » monétaire international dont le FMI était le rouage central. Dans la finance mondialisée d’aujourd’hui, les modes de régulation sont multiples et complexes. Les grandes banques centrales tendent à lui préférer les relations bilatérales.

Faut-il négocier un accord de libre-échange entre l’UE et la Chine ?

Billet du 10 avril 2014
Par Sébastien Jean

L’idée d’un accord de libre-échange entre l’UE et la Chine suscite de vives craintes. D’un point de vue commercial, c’est pourtant l’absence d’accord avec la Chine qui risque d’être bientôt difficilement justifiable. Mais cette perspective pose d’autres questions.

The euro area urgently needs a Federal Investment Fund (not a budget)

Billet du 9 avril 2014
Par Natacha Valla

The decline in investment rates in the euro area following the global financial crisis has been sharp. And it looks as though it will not reverse significantly. Rebooting investment and channeling investable funds to the right places on the continent is therefore a major challenge for policy makers.

Jusqu’où peut aller la responsabilité des grandes banques centrales ?

Billet du 1er avril 2014
Par Jean-Pierre Patat

Lors du dernier G20 finance, pays avancés et pays émergents se sont opposés sur la responsabilité des importants mouvements de capitaux qui ont déstabilisé de nombreuses monnaies de ces pays.

La déflation : un spectre qui rôde en zone euro

Billet du 1er avril 2014
Par Michel Aglietta

Le risque de déflation est devenu un souci qu’il n’est plus possible de combattre en se contentant de le nier.

L’évolution de l’économie chinoise change la donne sur le marché mondial

Billet du 24 mars 2014
Par Françoise Lemoine

La fonction d’ « usine du monde » perd son rôle moteur dans l’économie chinoise. Moins attractive en tant que base d’exportation, la Chine l’est de plus en plus par son marché intérieur.

Approvisionnement énergétique : le dilemme européen

Billet du 19 mars 2014
Par Laurence Nayman, Alix de Saint Vaulry

Le conflit ukrainien consacre la rivalité entre deux modes d’approvisionnement (gaz naturel liquéfié transporté par bateau et gaz naturel acheminé par gazoduc) et trois blocs (États-Unis, UE, Russie).

Les étudiants étrangers : quels enjeux économiques ?

Billet du 12 mars 2014
Par Lionel Ragot

Les pays développés se lancent depuis peu dans une compétition pour attirer les étudiants étrangers. Quels sont les enjeux économiques autour de ces flux migratoires spécifiques ?

Le bitcoin, innovation véritable, mirage...

Billet du 7 mars 2014
Par Jean-Pierre Patat

... ou arnaque potentielle et refuge d’opérations illégales ?

Zone euro : la déflation n’est pas le sujet

Billet du 6 mars 2014
Par Natacha Valla

Les indices de prix à la consommation ont fortement ralenti ces dernières années. À 0,8-1 %, l'inflation est nettement en-dessous de l’objectif à moyen terme de la BCE, de 2 %.

L’industrie française produit de plus en plus de services

Billet du 3 mars 2014
Par Matthieu Crozet, Emmanuel Milet

« Everybody is in services » : Theodore Levitt pointait, dès 1972, l’imbrication des activités de production de services et de biens. Une récente Lettre du CEPII permet d’en mesurer l’ampleur et fait état d’une désindustrialisation de l’économie française plus profonde qu’il n’y parait.

Les bitcoins peuvent-ils inspirer confiance ?

Billet du 3 mars 2014
Par Christophe Destais

L’avenir des bitcoins est incertain. Elles pourraient être une source d’inspiration pour diminuer les coûts de transactions associés aux systèmes de paiement. Mais derrière l’utopie d’une monnaie libertarienne peut se cacher un risque collectif.

The French should care about Karlsruhe

Billet du 12 février 2014
Par Natacha Valla

Strikingly, the debate about the Feb 7 ruling of the German Constitutional Court against the ECB’s flagship OMT programme has gone almost unnoticed in France. This is wrong. The French should care about it.

Modalités et enjeux de la sortie du quantitative easing aux États-Unis

Billet du 5 février 2014
Par Urszula Szczerbowicz

La sortie de la politique monétaire de très bas taux d’intérêt couplée à des achats systématiques de titres publics longs suscite des inquiétudes. Quelles en sont les modalités ? Quels en sont les risques pour l’économie américaine et le reste du monde ?

Le yuan : future grande devise internationale ?

Billet du 4 février 2014
Par Jean-Pierre Patat

Les performances chinoises incitent certains à estimer qu’elles pourraient s’étendre au domaine monétaire et que le yuan pourrait supplanter le dollar comme grande devise internationale. Mais la monnaie chinoise n’exerce pas encore les fonctions nécessaires pour devenir une telle devise.

Les investissements étrangers en France : biais statistiques et astuces comptables

Billet du 4 février 2014
Par Sébastien Jean, Farid Toubal

D’après les chiffres récemment publiés par la CNUCED, l’investissement étranger en France aurait dramatiquement chuté en 2013, alors même qu’il explosait en Allemagne. Ces statistiques reflètent avant tout des différences méthodologiques et des phénomènes liés aux prêts au sein des grands groupes.

Fed : les deux défis que devra affronter Janet Yellen

Billet du 30 janvier 2014
Par Christophe Destais

Mme Yellen, qui prend la tête de la Réserve Fédérale américaine le 1er février, devra piloter de manière fine la sortie du quantitative easing et définir la manière dont la FED peut rendre compatible ses objectifs macro-économiques de court terme et la nécessaire préservation de la stabilité financière.

Les Abenomics : un an après...

Billet du 23 janvier 2014
Par Evelyne Dourille-Feer

Le Premier ministre Shinzo Abe s’est fixé pour objectif prioritaire la lutte contre la déflation. L’efficacité de sa politique économique repose sur le tir simultané de trois flèches (politique monétaire, budgétaire et structurelle). Un an après, où en sont ces trois flèches ?

L’euro : trop fort pour les exportations françaises ?

Billet du 23 janvier 2014
Par Jérôme Héricourt, Philippe Martin, Gianluca Orefice

Le taux de change est régulièrement incriminé lorsqu’il s’agit de déplorer la perte de compétitivité à l’exportation des entreprises. Mais qu’en est-il réellement ? Une récente Lettre du CEPII examine la question à partir d’une analyse économétrique des données d’entreprises françaises.

Le doux commerce des volailles françaises ? 2/2

Billet du 13 janvier 2014
Par Charlotte Emlinger, Daniel Mirza

La colère gronde chez les producteurs français de volailles dont les parts de marché baissent. Dégradation de leur compétitivité ou mauvais positionnement, comment en est-on arrivé là?

Le CEPII vous présente ses meilleurs voeux pour 2014 !

Billet du 2 janvier 2014
Par CEPII

Réviser la gouvernance du capitalisme pour relancer la croissance des pays occidentaux

Billet du 12 décembre 2013
Par Michel Aglietta

La stagnation séculaire est un scénario qui fait peur, mais non inéluctable. Encore faut-il se pencher sur les dysfonctionnements de la gouvernance du capitalisme des 30 dernières années et en tirer des leçons pour la politique fiscale et les investissements publics.

Swapmania

Billet du 9 décembre 2013
Par Christophe Destais

Currency swaps between central banks are quickly emerging as a key feature of the international monetary system.

Chine : l’enjeu économique du troisième plenum

Billet du 4 décembre 2013
Par Michel Aglietta

Les directives concernant la réforme économique sont très ambitieuses. Leur cohérence peut être mise en évidence dans le registre d’une transformation générale du système des prix des facteurs de production.

Chine : l’enjeu politique du troisième plenum

Billet du 3 décembre 2013
Par Michel Aglietta

Le Parti Communiste Chinois a produit un texte d’une grande portée, dont la mise en œuvre va transformer profondément la société chinoise. On étudie ici les principes politiques qui l’inspirent, les réformes les plus structurantes et la voie vers la « civilisation écologique ».

Neuvième Ministérielle de l’OMC à Bali : sauver les apparences, et après ?

Billet du 28 novembre 2013
Par Lionel Fontagné, Sébastien Jean

Le CEPII publie sa Lettre n°337 – « L’OMC en quête d’un avenir » – alors que se tient à Bali, du 3 au 6 décembre prochain, la neuvième conférence ministérielle de l'Organisation Mondiale du Commerce (OMC).

Et si la BCE appliquait un taux négatif sur les dépôts des banques auprès de l’institution...

Billet du 27 novembre 2013
Par Urszula Szczerbowicz

Pendant longtemps considérés impossibles à mettre en œuvre, les taux d’intérêt négatifs sur les dépôts des banques commerciales auprès la banque centrale sont de plus en plus souvent évoqués comme une option pour la Banque centrale européenne (BCE).

Qu’attendre de la baisse surprise des taux d’intérêt de la BCE ?

Billet du 22 novembre 2013
Par Jean-Pierre Patat

La BCE a récemment abaissé son taux directeur, de 0,5 % à 0,25 %, alors que les marchés avaient conclu de ses communications précédentes qu’une telle baisse n’était pas pour tout de suite. Cette mesure semble destinée à convaincre de sa volonté de rester accommodante pendant encore un certain temps.

Zone euro : un rééquilibrage des balances courantes en trompe-l’œil

Billet du 13 novembre 2013
Par Benjamin Carton, Sophie Piton

Le rééquilibrage des balances courantes en zone euro est en cours et les déficits des pays les plus vulnérables se sont fortement résorbés. Mais cet ajustement ne semble pas structurel et reflète essentiellement la forte contraction de leur demande intérieure.

Quand les filiales étrangères donnent le rythme aux régions

Billet du 6 novembre 2013
Par Farid Toubal, Jörn Kleinert, Julien Martin

En France, les filiales de groupes étrangers sont implantées dans des régions différentes selon leur pays d’origine. C’est l’une des raisons pour lesquelles on observe une proximité particulière des cycles économiques des régions avec ceux de certains pays.

La banque centrale japonaise face à des défis de taille

Billet du 23 octobre 2013
Par Urszula Szczerbowicz

Au Japon, le gouvernement de Shinzo Abe avait insufflé, dès la fin 2012, un nouveau dynamisme dans la politique monétaire du pays. Cela s’est concrétisé par le programme d’assouplissement monétaire quantitatif et qualitatif (QQE). Que peut-on en attendre ?

La crise de la dette en zone euro est-elle terminée ?

Billet du 16 octobre 2013
Par Jean-Pierre Patat

Le Mécanisme Européen de Stabilité s’apprête à émettre son premier emprunt obligataire sur les marchés. Nul ne doute que ce sera un succès et qu’il sera émis à un taux d’intérêt modéré, reflétant l’amélioration très nette de la perception de la zone euro par les marchés.

La croissance des pays émergents : entre transition et instabilité

Billet du 14 octobre 2013
Par Fabien Tripier

Les dernières prévisions du FMI soulignent un ralentissement de la croissance des pays émergents qui ne doit pas faire oublier une autre dimension essentielle de cette croissance, son instabilité.

Japon : jusqu’ici tout va bien...

Billet du 10 octobre 2013
Par Evelyne Dourille-Feer

Le Premier ministre Shinzo Abe, élu en décembre 2012 sur le slogan « remettre le Japon sur pied », expérimente un programme économique original pour dynamiser l’économie. Il consiste à combiner une vigoureuse politique monétaire et budgétaire tout en initiant des réformes structurelles.

WTO: Rethinking the special and differential treatment granted to developing countries

Billet du 8 octobre 2013
Par Sébastien Jean

The special and differential treatment granted to developing countries, a key principle in the multilateral trading system, now appears broken-down. Based on a speech given at the WTO Forum, this post reviews -with a focus on agriculture- why this is so and what could be done.

Politique monétaire en zone euro : une nouvelle opération de LTRO ne paraît guère utile

Billet du 4 octobre 2013
Par Jean-Pierre Patat

Dans une intervention récente, Mario Draghi, constatant que la reprise économique en Europe était encore très modeste, et se demandant comment la BCE pouvait contribuer à la renforcer, évoquait une nouvelle action de LTRO. La garantie de liquidités à long terme accordée aux banques serait une incitation à distribuer des crédits. Une incitation qui n’a guère fonctionné jusqu’à maintenant.

Significant economic gains could be achieved through a transatlantic trade partnership

Billet du 23 septembre 2013
Par Lionel Fontagné, Julien Gourdon, Sébastien Jean

CEPII launches its first Policy Brief “Transatlantic Trade: Whither Partnership, Which Economic Consequences?” which examines the stakes and potential impacts of a Transatlantic Trade and Investment Partnership.

Polémique fiscale : mise au point

Billet du 18 septembre 2013
Par Sébastien Jean

L’article intitulé « Polémique fiscale, 32 milliards de manque à gagner sur la TVA », qui fait la une de l’édition du journal « Le Monde » datée du jeudi 19 septembre 2013, cite le CEPII d’une façon ambiguë, qui appelle une mise au point.

Quand la protection douanière pénalise les exportations agricoles à bas prix

Billet du 16 septembre 2013
Par Charlotte Emlinger, Houssein Guimbard

Les pays en développement sont spécialisés dans les exportations de produits agricoles à bas prix, comparativement aux autres pays exportateurs. Cette orientation les rend plus sensibles à certains outils de protection douanière comme les droits spécifiques (définis par unité de produit importé).

Turbulences émergentes

Billet du 10 septembre 2013
Par Christophe Destais

Les troubles actuels sur les marchés des capitaux des pays émergents résultent d'un classique retournement de la perception des investisseurs. Il y a néanmoins de bonnes raisons pour être optimiste sur l’évolution de leurs économies, mais avec prudence puisque des incertitudes subsistent.

Baisse des prix immobiliers : un phénomène exceptionnel ?

Billet du 6 septembre 2013
Par Thomas Grjebine

A l’heure où les prix de l’immobilier semblent amorcer une baisse en France, regarder leurs évolutions de long terme permet d’éclairer sur les risques d’une chute brutale.

Japon : une décennie pas si perdue que ça

Billet du 22 août 2013
Par Jean-Pierre Patat

Il serait facile d’ironiser sur la déconvenue de ceux chez qui les actions du gouvernement japonais (les « abenomics ») ont suscité une « japomania » aiguë. Selon une première estimation, le PIB japonais avait crû de 4,2 % en rythme annuel au premier trimestre 2013.

Le choix du futur président de la Fed : un noeud gordien pour le président Obama

Billet du 9 août 2013
Par Christophe Destais

Tout oppose les deux candidats à la succession de Ben Bernanke à la tête de la Fed, Larry Summers et Janet Yellen.

Chômage des jeunes en Europe : l’Allemagne veut exporter son modèle de formation

Billet du 5 juillet 2013
Par Laurence Nayman

Le traitement du chômage des jeunes en Europe dont se sont saisi le Conseil européen les 27 et 28 juin 2013 et la conférence qui s’est tenue à Berlin le 3 juillet, sous l’égide de Madame Merkel, cristallise des attentes mais pointe aussi des enjeux de formation dans les entreprises.

Réforme de l’immigration aux Etats-Unis : des régularisations, mais pas seulement

Billet du 4 juillet 2013
Par Xavier Chojnicki, Maëlan Le Goff, Lionel Ragot

Plus de vingt ans après l’Immigration Act, le sénat américain vient de voter un projet de réforme globale de la politique d’immigration. Ce projet de loi inclut la régularisation des migrants clandestins, des changements dans les modalités d’entrée légale et le renforcement de la lutte contre l’immigration illégale.

La zone euro est elle vraiment une union monétaire ? (2/2)

Billet du 3 juillet 2013
Par Christophe Destais

Aux Etats-Unis, les FED régionales sont de facto des filiales de la FED centrale. L’apurement des créances et des dettes entre-elles par transfert d’actifs est un simple jeu d’écritures.

Chine : la route accidentée vers la réforme financière

Billet du 2 juillet 2013
Par Michel Aglietta

La Chine a connu 20 jours d’agitation financière délibérément provoqués par la banque centrale. Cet épisode insolite dans un pays qui révère la stabilité doit être interprété comme un coup de semonce donné aux banques d’avoir à changer leur gestion du risque et absorber les pertes dues à leur comportement passé.

La zone euro est-elle vraiment une union monétaire ? (1/2)

Billet du 1er juillet 2013
Par Christophe Destais

Depuis le début de la crise, les banques centrales de la zone Euro ont accumulé des créances et des dettes entre elles. Ces encours publics, les « soldes Target 2 », se sont substitués aux encours privés, notamment aux prêts interbancaires, et aucun mécanisme n’est prévu pour les solder. En cas d’éclatement de la zone, ils deviendraient exigibles.

Pas de krach en vue sur les marchés obligataires... sauf si...

Billet du 28 juin 2013
Par Jean-Pierre Patat

Les propos du président de la réserve fédérale (Fed), annonçant, ou plutôt laissant envisager un possible arrêt des rachats massifs de titres de dette (essentiellement publique) dans les prochains mois, ont provoqué une réaction négative des marchés avec une hausse générale des taux obligataires.

Égypte : quelle issue ?

Billet du 28 juin 2013
Par Agnès Chevallier

La réforme des prix subventionnés est un sujet sensible et récurrent en Égypte. La confusion dans laquelle de nouvelles mesures sont annoncées et l’enlisement des discussions avec le FMI sont symptomatiques de l’impuissance du gouvernement à s'attaquer aux défaillances structurelles de l’économie.

En défense des banques centrales

Billet du 27 juin 2013
Par Michel Aglietta

Au lendemain de la conférence de presse de Ben Bernanke du 19 juin, tous les symptômes d’un stress financier majeur se sont déclenchés. Pourquoi l’annonce de bonnes nouvelles sur l’amélioration de l’emploi et le retour prochain à une croissance entraîne-t-elle de telles réactions ?

Délocaliser ou externaliser : comprendre les stratégies des entreprises françaises

Billet du 25 juin 2013
Par Lionel Fontagné

Alors que les chaînes de valeur sont de plus en plus fragmentées au niveau international, une récente enquête coordonnée par Eurostat et réalisée en France par l'INSEE met en lumière les motivations des entreprises dans leurs décisions d’externalisation ou de délocalisation. Les résultats sur la France sont particulièrement intéressants.

« L’effort national de R&D stagne en France », surtout en France

Billet du 21 juin 2013
Par Fabien Tripier

La Cour des comptes constate que « l’effort national de recherche et développement (R&D) stagne en France » dans un récent rapport. Cette stagnation est malheureusement surtout française, avec des conséquences lourdes sur la croissance de long terme.

Le nouveau modèle économique japonais « Abenomics » : la force des trois flèches unies

Billet du 18 juin 2013
Par Urszula Szczerbowicz

Lors de sa récente visite au Japon, François Hollande n’a pas caché son intérêt pour le programme de relance économique du Premier ministre du Japon, Shinzo Abe, au pouvoir depuis décembre dernier.

L’union bancaire et ses enjeux

Billet du 18 juin 2013
Par Benjamin Carton

Les différentes étapes du développement de la crise en zone euro ont monté l'importance de mettre en place une union bancaire. Préciser son contenu et son fonctionnement soulève des difficultés majeures, ce qui va obliger les européens à clarifier quelques principes fondamentaux.

L'union bancaire a besoin d'un garant en dernier ressort

Billet du 17 juin 2013
Par Christophe Destais

Comme les crises qui se succèdent depuis 2007 l'ont montré, les Etats agissent comme garants en dernier ressort du système financier. Cela restera vrai dans le futur, même si une meilleure régulation et la mise à contribution des créanciers des institutions financières permettent de mieux circonscrire les risques supportés par les contribuables.

Etats-Unis : la faiblesse de la reprise n’explique pas entièrement celle de l’emploi

Billet du 6 juin 2013
Par Valérie Mignon, Laurent Ferrara

Aux États-Unis, quatre ans après le début de la reprise, le taux de chômage reste exceptionnellement élevé. Est-ce la conséquence d’une « reprise sans emploi » ou plutôt l’effet d’une « reprise sans (vraie) reprise » ?

Banques centrales et création monétaire aux États-Unis et en zone Euro

Billet du 24 mai 2013
Par Jean-Pierre Patat

Depuis le démarrage et l’essor des opérations dites « non conventionnelles » des grandes banques centrales, une expression fait florès chez les journalistes, celle de « planche à billets » qui serait, d’après eux, vigoureusement actionnée par les instituts d’émission. Cette expression imagée permet d’expédier la question des incidences exactes de ces opérations.

Energie solaire : le jeu de massacre continue

Billet du 17 mai 2013
Par Michel Fouquin

Appelée à devenir une source importante de production d’énergie renouvelable et peu polluante, l’énergie solaire a attiré l’attention des pouvoirs publics dans le monde entier. Les subventions de l'Etat chinois ont permis au pays de devenir leader mondial.

Réflexions sur les transformations du modèle chinois (3/3)

Billet du 16 mai 2013
Par Michel Aglietta

L’urbanisation sera l’axe de la réforme d’ici 2030 et l’intégration de 300 millions de migrants dans de nouveaux modèles de villes. Cela implique une réforme jointe du foncier et du système de hukou, une étape décisive pour réduire radicalement les inégalités sociales.

Réflexions sur les transformations du modèle chinois (2/3)

Billet du 16 mai 2013
Par Michel Aglietta

Trois semaines en Chine avec ma co-auteure Mme Guo Bai, ponctuées de rencontres et conférences dans les grandes universités et organisations publiques et privées, ont permis d’affiner ma réflexion sur les transformations actuelles de l’économie chinoise.

Réflexions sur les transformations du modèle chinois (1/3)

Billet du 15 mai 2013
Par Michel Aglietta

Fast rising inequality in China: what can be done about it?

Billet du 15 mai 2013
Par Guanghua Wan

As remarkable as its economic growth, China’s income distribution has been worsening since mid-1980s. Inequality across regions, occupations and between individual all rose dramatically. More importantly, it did so in a short time.

L’industrie automobile européenne au point mort

Billet du 14 mai 2013
Par Michel Fouquin

Au premier trimestre 2013, les immatriculations de véhicules automobiles en Europe ont reculé de 10 % par rapport à la même période de 2012. Tous les constructeurs généralistes font face à des chutes d’immatriculation qui vont de 13 % (Volkswagen) à 20 % (Ford).

Réformer les marchés du travail en temps de crise : le FMI s’explique

Billet du 3 mai 2013
Par Fabien Tripier

Face aux controverses et aux oppositions qu’ont suscité les recommandations de réforme du marché du travail dans les pays européens en crise, le FMI publie une note expliquant leur logique.

L’OMC en quête d’un nouveau DG pour se moderniser

Billet du 2 mai 2013
Par Sébastien Jean

Alors que le processus de nomination du prochain Directeur général de l’OMC touche à sa fin, la nécessité de faire évoluer le système commercial multilatéral est pressante. Auparavant, le successeur de Pascal Lamy devra mettre un terme au cycle de Doha, quitte à accepter d’en « prendre les pertes ».

Les monnaies parallèles sont-elles la solution ?

Billet du 25 avril 2013
Par Christophe Destais

La récente bulle spéculative sur les Bitcoins et les réflexions sur l’introduction de monnaies parallèles officielles dans les pays de la zone Euro incitent à la prudence

Retour sur la position de la Bundesbank sur le projet d’union bancaire

Billet du 24 avril 2013
Par Jean-Pierre Patat

Les dirigeants de la Bundesbank avaient vigoureusement tiré la sonnette d’alarme sur les risques que le projet d’union bancaire faisait courir à l’indépendance de la BCE. Un article récent de Jens Weidman, président de l'institution, relance le débat.

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