La crise financière démarrée à l’été 2007 accélère la dépréciation du dollar. Le dollar atteint-il désormais un niveau suffisamment bas pour que les déséquilibres mondiaux se résorbent et qu’une réappréciation s’engage ? Que nous disent à ce propos les deux méthodes couramment utilisées pour estimer des taux de change d’équilibre de moyen ou long terme ? Leurs résultats diffèrent, mais tous indiquent une surévaluation du dollar et de l’euro en termes effectifs réels. Les deux monnaies devraient donc se déprécier par rapport aux monnaies tierces. La brutalité de la dépréciation du dollar depuis l’été 2007 pourrait faire de la faiblesse actuelle de la monnaie américaine un épisode relativement court. Quant à l’euro, sa dépréciation vis-à-vis des autres monnaies est contrée par le fait qu’il constitue la principale alternative au dollar.

 Mots-clés : CRISE | EURO | DOLLAR

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