Si des causes conjoncturelles telles que l'atonie de la demande intérieure et extérieure expliquent en partie ces résultats, les causes structurelles dominent : excès des coûts salariaux, prédominance des industries traditionnelles dans l'industrie allemande qui la rend plus fragile à la concurrence étrangère, faible développement des services, coût de la réunification.

Le débat politique en vigueur en Allemagne sur la stratégie économique à mettre en œuvre pour améliorer cette situation n'est pas de bon augure. Les analyses diffèrent et les solutions à mettre en œuvre n'apparaissent pas clairement.

D'une part, les syndicats estiment que la rigueur salariale tend à aggraver les difficultés de la reprise. D'autre part, le Chancelier allemand critique la Commission européenne trop favorable, selon lui, au développement des services.

Enfin, le relâchement du lien traditionnel banque-industrie s'ajoute aux éléments qui montrent une remise en cause du modèle Rhénan.

A quelques semaines des échéances électorales pour le renouvellement du Bundestag, le Club du CEPII propose de débattre de ces différentes questions.