| L'argument du partage du risque
prévoit qu'une union économique bénéficie de la diversité
de ses membres si des transferts sont possibles entre eux. Dans le cadre de l'Union
européenne, cet argument soulève deux questions que traite cet article
en appliquant la théorie du portefeuille aux pays européens considérés
comme des portefeuilles de secteurs : la capacité à partager le
risque en Europe s'est-elle récemment améliorée en raison
de l'évolution de la composition sectorielle des pays ? Les élargissements
passés de l'UE ont-ils amélioré cette capacité ? Nous
observons que l'UE dans son ensemble, ainsi que les pays membres à l'exception
des Pays-Bas, ont vu leur situation s'améliorer. Nous constatons ensuite
que l'Union à neuf aurait constitué la configuration la plus efficace. |
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