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| La soutenabilité des finances publiques |
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Thomas Brand
Marcos Poplawski Ribeiro |
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| Le monde des finances publiques est soumis en ces temps de
crise à des injonctions paradoxales que l’économiste est bien en
peine de réconcilier : si la plupart des gouvernements, confortés
par les organisations internationales, sont acquis aux principes
de la relance budgétaire, l’impact de ces mesures de relance sur
l’endettement public est impressionnant (graphique 1), alors
même que les économies avancées vont connaître le choc du
vieillissement démographique et ses conséquences très importantes
sur les finances publiques. Selon les projections du FMI
parues en juin 2009, la dette publique pourrait dépasser 100 %
du PIB en 2014 aux États-Unis et atteindre 234 % du PIB au Japon.
Le chiffre en France serait de 90 %, soit une hausse de près
de 30 points de PIB par rapport à 2006. Ces ratios d’endettement,
rarement atteints dans le passé, et la vitesse de détérioration des
finances publiques créent une situation exceptionnelle. Le caractère
simultané de ces hausses rapides de dette fait craindre une
pression sur le taux d’intérêt réel mondial, surtout lorsque les
entreprises privées reprendront leur activité d’investissement et
donc d’émission d’obligations. Or une hausse du taux d’intérêt
mondial rendrait encore plus difficile l’ajustement des finances
publiques en alourdissant la charge des intérêts à payer. |
Version intégrale |
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Le concept de soutenabilité des finances publiques |
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Perspective historique |
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Les méthodes d'évaluation de la soutenabilité des finances publiques |
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Les plans de relance mettent-ils en danger la soutenabilité des finances publiques ? |
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Référence : "Incrémentalisme et soutenabilité à long terme des finances publiques", Thomas Brand, septembre 2009 |
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