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N° 134 |
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| Avril 1995 |
| Leçons
mexicaines |
Jean Pisani-Ferry
Jérôme Sgard |
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| Entamée par une crise de change,
la débâcle monétaire et financière mexicaine
débouche sur un brutal ajustement macro-économique, des incertitudes
quant à la solvabilité externe du pays et des menaces sur
la solidité du système financier interne. En pourcentage du
PIB, la dette extérieure a rejoint son niveau maximal de 1983 et,
en raison du tarissement des entrées de capitaux, les 48 milliards
de dollars accordés récemment au Mexique suffiront à
peine à assurer son refinancement en 1995. Pour éviter la
répétition de telles crises, différentes solutions
ont été proposées : renforcer la discipline de marché,
établir des Currency Boards, freiner la mobilité des capitaux,
mettre sur pied un fonds d'assurance multilatéral. Aucune de ces
solutions n'est sans défaut, ni sans risque. |
Résumé |
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