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N°188 |
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| Mars
2000 |
La crise
équatorienne
et l’architecture financière internationale |
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Jérôme Sgard |
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Le défaut sur la
dette extérieure et la dollarisation de l’Equateur sont les symptômes d’une
grave crise politique et économique. Ces événements, affectant un petit pays,
restent d’une portée internationale limitée. Toutefois, l'insolvabilité équatorienne
adresse aux artisans de la nouvelle architecture financière internationale des
questions fondamentales, différentes de celles posées par les crises de liquidités
mexicaine ou asiatiques. La faillite d'un Etat n'est pas un problème nouveau,
mais le développement de la finance désintermédiée réclame des solutions inédites.
Comment parvenir à coordonner les créanciers privés ? Comment, ensuite, partager
le fardeau des pertes entre les créanciers, privés et publics ? Les réponses butent
aujourd'hui sur le statut des créances. L’évolution de ce statut permettrait
à la fois de maintenir l'accès des petits pays aux marchés et de prévenir les
situations d'aléa moral pour les pays "systémiquement importants" qui
bénéficient de l'intervention d'un prêteur en dernier ressort. |
Résumé |
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