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N° 218 |
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| Décembre 2002 |
| L'Argentine un an
après : de la crise monétaire à la crise financière |
| Jérôme Sgard |
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| Dans les mois qui ont suivi l'abandon du
currency board, l'économie argentine a été confrontée
à une crise monétaire majeure menaçant la survie de la monnaie
nationale. Depuis le milieu de l'année, la stratégie de pésification
de l'économie décidée en février a réussi techniquement.
En particulier, le ralentissement de l'inflation révèle un ajustement
considérable des prix relatifs, qui devrait soutenir le développement
du secteur exportateur. Les difficultés se concentrent surtout au plan
financier : la manière dont la pésification a été
mise en œuvre a amplifié la confusion quant à la solvabilité
de presque tous les agents. Aujourd'hui il est très difficile, tant pour
les épargnants, les banques que les entreprises, de mesurer la valeur de
leurs patrimoines nets. Tant que l'on n'aura pas trouvé un compromis social
sur le partage final des pertes, la liquidation des firmes insolvables et la resolvabilisation
de l'Etat, toute reprise durable de l'investissement et de la croissance restera
impossible. |
Résumé |
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