CEPII : Recherche et Expertise sur l'Economie MondialeCopyright CEPIIhttps://www.cepii.fr/Fri, 6 Mar 2026 10:34:26 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/css/img/header/logo_header_fr_40ans.pnghttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre.aspfr60Échaudés par les difficultés d’approvisionnement lors de la sortie de la crise du Covid, puis par la montée des tensions internationales et l’approfondissement des fragmentations géopolitiques, les entreprises et les décideurs publics ont pris conscience de la nécessaire diversification des activités à l’international. Faire appel à des fournisseurs opérant depuis des pays différents, et ne pas faire dépendre son chiffre d’affaires à l’exportation d’une zone limitée, apparaissent comme des éléments clés pour réduire l’exposition au risque. Pour autant, en matière de commerce international, la diversification n’offre pas nécessairement de garantie de protection contre les risques. C’est ce que montre l’étude du lien entre diversification des portefeuilles d’exportation, calculée à partir d’un indicateur inspiré de la littérature en biodiversité, appliqué à près d’un million d’entreprises de pays en développement ou émergents, et volatilité des ventes totales à l’étranger : accroître le nombre de partenaires commerciaux tend bien à réduire la volatilité, mais rechercher des marchés plus hétérogènes produit l’effet inverse.
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Matthieu Crozet, Emmanuel Milet, Thierry Mayer]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14947Mon, 26 Jan 2026 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14947Les modèles de gravité sont l’un des outils privilégiés pour évaluer les effets ex post des accords commerciaux. Très efficaces pour prédire les flux commerciaux, ils rencontrent un écueil de taille pour apprécier les effets des accords commerciaux : la rareté des données des pays signataires. Dès lors, les effets qui ont été estimés jusqu’à présent peuvent être très éloignés de la réalité, et ce dans les deux sens : soit qu’ils n’aient pas été détectés, soit qu’ils aient été surestimés. Dans ces circonstances, le recours à des méthodes statistiques adaptées aux petits échantillons est indispensable. En étant plus exigeantes sur la significativité des résultats obtenus, elles permettront de ne pas surestimer les effets des accords commerciaux. En revanche, face à la rareté des données, elles ne pourront garantir qu’un accord commercial, qui semble ne pas avoir d’effet, n’en ait pas en réalité.
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Camilo Umana Dajud]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14910Thu, 18 Dec 2025 08:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14910Au cours des deux dernières décennies, les accords commerciaux régionaux se sont non seulement multipliés, mais également approfondis, leur objet n’étant plus limité à la réduction des barrières douanières pour couvrir des domaines très variés comme la concurrence, l’investissement ou la régulation du travail. De nombreux pays en développement en ont été signataires afin de mieux insérer leurs entreprises sur les marchés internationaux et de stimuler leurs exportations. Si l’objectif a été atteint pour les grandes entreprises, les petites, parce qu’elles se sont trouvées face à une concurrence accrue, ont vu leurs exportations diminuer. Résultat, au niveau sectoriel, ceux composés essentiellement de grandes entreprises ont tiré profit de ces accords commerciaux approfondis tandis que les autres en ont souffert.
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Matteo Neri-Lainé, Gianluca Orefice]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14809Fri, 31 Oct 2025 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14809Le gouvernement américain promeut activement les cryptomonnaies, surtout les stablecoins, actifs numériques adossés à une monnaie de référence. Cette stratégie dépasse le cadre financier national : elle vise à consolider la domination mondiale du dollar et à remodeler l’ordre monétaire international. En favorisant les stablecoins adossés au dollar, les États-Unis souhaitent renforcer l’influence de leurs géants technologiques dans les paiements ainsi que la demande d’actifs en dollars, notamment leur dette publique. La loi Genius fournit le socle juridique de cette orientation, contrastant avec le règlement européen MiCAR qui favorise, quant à lui, la protection des consommateurs face au risque financier des stablecoins. La politique américaine pourrait affaiblir les efforts de la BCE pour accroître le rôle international de l’euro et menace la souveraineté monétaire de nombreux pays. Pour éviter qu’il en soit ainsi l’UE gagnerait, avec ses partenaires, à défendre un système de paiement multilatéral fondé sur la coopération.
Éric Monnet]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14773Wed, 17 Sep 2025 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14773La mondialisation de l'économie et l'absence de cadre d'imposition commun permet aux entreprises multinationales de localiser artificiellement leurs profits dans des juridictions à faible imposition, ce qui réduit les recettes publiques et alimente les tensions internationales. Depuis 15 ans, une dynamique multilatérale s'était mise en place, faisant espérer une régulation de l'imposition des entreprises multinationales à l'échelle globale. Le retour récent à des politiques unilatérales met en péril la construction de ce nouvel équilibre.
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Alessandro Ferrari, Sébastien Laffite, Mathieu Parenti, Farid Toubal]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14700Wed, 30 Jul 2025 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14700La France se distingue par le rôle important de ses importations dans la dynamique de son empreinte carbone. Sur la période 2000-2014, l’ouverture commerciale a détérioré l’empreinte carbone de la France, en particulier en raison de la forte croissance des importations chinoises jusqu’en 2008. En parallèle, le progrès technique dans l'Hexagone, mais surtout à l’étranger, a permis une baisse modeste de l’empreinte carbone. Pour un pays relativement peu émetteur comme la France, les transformations ayant lieu hors des frontières nationales jouent un rôle clé dans la dynamique de l’empreinte carbone. Un constat qui invite à articuler les efforts nationaux avec des stratégies internationales pour limiter les émissions liées à la production de nos partenaires commerciaux.
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Pierre Cotterlaz, Christophe Gouel]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14667Tue, 18 Nov 2025 08:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14667Depuis le 21 janvier 2025, les États-Unis multiplient les mesures protectionnistes à un rythme soutenu. Deux dates constituent des tournants décisifs : le « Jour de la libération » du 2 avril et la « pause » annoncée le 9 avril. Le 9 juillet, une nouvelle décision majeure est attendue : maintenir le statu quo en vigueur ou activer les « droits de douane réciproques » annoncés le 2 avril. Si cette seconde option était adoptée, l’activité économique pour les deux principaux belligérants (Chine et États-Unis) diminuerait à moyen terme de l’ordre de 1 % de PIB. Si les droits de douane, appliqués depuis juin 2025, devaient perdurer, les pertes de PIB resteraient importantes pour ces deux pays (de 0,7 % et 0,9 % respectivement), signe que la « pause » n’en est pas vraiment une. Quelle que soit l’option retenue, pour les pays européens, les conséquences macroéconomiques resteraient limitées mais concentrées sur des secteurs clés : les équipements de transport (France) et les véhicules et pièces détachées (Allemagne).
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Antoine Bouët, Houssein Guimbard, Cristina Mitaritonna, Balthazar de Vaulchier, Yu Zheng]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14675Fri, 4 Jul 2025 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14675L’invasion de l’Ukraine par la Russie, il y a trois ans, a déclenché un conflit prolongé rendant l’accès aux technologies avancées crucial. Les sanctions occidentales visent à limiter l’accès de la Russie aux produits à double usage, essentiels à l’effort de guerre. Malgré ces sanctions, la Russie a réussi à compenser une partie de ses importations de ces produits grâce à de nouveaux fournisseurs, principalement la Chine. Cependant, cette substitution a entraîné des coûts plus élevés et une qualité potentiellement inférieure des produits importés.
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Charlotte Emlinger, Kevin Lefebvre]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14637Mon, 26 May 2025 08:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14637Les voyages d’affaires jouent un rôle central dans l’expansion du commerce international. Pourtant, les restrictions migratoires, et en particulier les politiques de visas, freinent significativement ces déplacements, augmentant les coûts pour les entreprises et limitant leur compétitivité sur les marchés étrangers. Pour les pays membres de l’espace Schengen, les visas réduisent le commerce de 25 % et d’encore plus pour les biens différenciés. En revanche, la facilitation des visas d’affaires incluse dans les accords de libre-échange, même lorsque ces dispositions ne sont pas soumises à un mécanisme de règlement des différends, conduit à une augmentation des voyages d’affaires et, avec elle, à une progression des échanges bilatéraux de 15 % en moyenne, le tout sans augmenter les migrations permanentes.
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Hillel Rapoport, Camilo Umana Dajud]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14604Fri, 2 May 2025 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14604La récente crise énergétique a replacé au premier rang des enjeux industriels le rôle des prix de l’énergie. Si le débat tend à se focaliser sur ce facteur, un autre déterminant, trop souvent négligé, joue un rôle crucial sur la compétitivité industrielle : la politique budgétaire et son corollaire sur la demande. Une politique de relance peut compromettre la compétitivité en exerçant une pression à la hausse sur les prix, qui finit par pénaliser les exportations. C’est ce que l’on a observé : en moyenne, au cours des trois dernières décennies, une hausse de 1 % de la demande dans les économies avancées a eu, à un horizon de trois ans, un impact négatif de 1,8 % sur les exportations de produits manufacturés. Toutefois, l’effet sur la valeur ajoutée va dépendre du degré d’ouverture au commerce international : dans un secteur faiblement exposé, les ventes domestiques compensant la baisse des exportations, l’accroissement de la demande stimule la valeur ajoutée industrielle alors que c’est le contraire qui se produit pour un secteur fortement exposé, la baisse des exportations l’emportant sur la hausse des ventes domestiques.
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Carl Grekou, Thomas Grjebine, Florian Morvillier]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14465Wed, 2 Apr 2025 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14465La pandémie du Covid-19 et la guerre en Ukraine ont confronté les économies à de nouveaux risques et mis en avant la question des dépendances à l’importation. À cet égard, la Chine occupe une position dominante en étant le principal fournisseur de produits dépendants de ses partenaires commerciaux. Si les États-Unis et l’Union européenne affichent un même niveau de dépendance, l’Union européenne se démarque en exportant également un bon nombre de produits dont ses partenaires dépendent. La Chine s’installe un peu plus dans sa position dominante, puisque, au cours des dernières années, elle a réduit ses dépendances, alors que l’Union européenne et les États-Unis en sont devenus plus dépendants.
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Pauline Wibaux]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14408Wed, 26 Feb 2025 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14408La crise sanitaire, en faisant prendre conscience des vulnérabilités que les interdépendances occasionnent, a constitué un tournant dans la perception des gains et des risques liés à la mondialisation. Pour autant, le taux d’ouverture mondiale, après avoir connu une baisse liée à une évolution du commerce moins vive lors des confinements que celle du PIB, a rapidement retrouvé son niveau d’avant la crise. Cette évolution globale pourrait toutefois masquer des évolutions plus microéconomiques dans le comportement des entreprises. L’ajustement de l’emploi des entreprises multinationales, qui structurent les chaînes de valeur mondiales, est instructif à cet égard : à la suite de la crise sanitaire, elles ont affiché de meilleures performances en matière d’emploi que les groupes nationaux, et ce, surtout dans leurs filiales nationales, laissant penser qu’un processus de relocalisation pourrait être à l’oeuvre.
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Constance Marette, Camilo Umana Dajud, Vincent Vicard]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14326Wed, 18 Dec 2024 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14326Depuis une dizaine d’années, le protectionnisme est revenu sur le devant de la scène. Imposer des droits de douane sur les importations pour se protéger de la concurrence extérieure apparaît pour beaucoup comme une politique de bon sens, surtout lorsque des pays partenaires ont adopté des pratiques déloyales (dumping, subventions) ou ont eux-mêmes taxé leurs importations. Lors de la campagne présidentielle américaine, Donald Trump a promis de mettre en place un droit de douane universel s’il était élu. Cette décision peut donner lieu à une guerre commerciale mondiale en 2025 entraînant une perte de PIB mondial et un redéploiement général du commerce international. Si cette guerre peut “punir” la Chine – un objectif de Donald Trump –, elle ne pourra pas rééquilibrer la balance commerciale américaine et ne pourra impliquer qu’une modeste industrialisation des États-Unis au prix d’une réduction de son PIB. Un traitement américain plus agressif vis-à-vis de la Chine peut alléger le coût de cette guerre pour les autres pays
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Antoine Bouët, Leysa Maty Sall, Yu Zheng]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14270Thu, 31 Oct 2024 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14270La question industrielle est revenue sur le devant de la scène dans un contexte international marqué par des bouleversements dans les chaînes de valeur mondiales et une fragmentation géopolitique grandissante. Cette question se pose avec acuité dans beaucoup de pays en développement confrontés à une désindustrialisation prématurée. Au-delà des raisons structurelles et institutionnelles souvent avancées, le choix du régime de change contribue à expliquer une telle situation. Les arrangements monétaires plus rigides ont en effet accentué le désavantage comparatif de ces pays dans le secteur manufacturier, concourant ainsi à leur désindustrialisation.
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Blaise Gnimassoun, Carl Grekou, Valérie Mignon]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14241Fri, 11 Oct 2024 08:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14241En dépit de la montée des réseaux sociaux et de sources alternatives d’informations, les médias traditionnels, comme la télévision, demeurent les principales sources d’information politique en France. Leur rôle dans la formation des opinions reste donc majeur, en particulier concernant l’immigration, thème central et récurrent des débats politiques et médiatiques actuels. L’étude approfondie de la couverture médiatique de l’immigration, par les principales chaînes de télévision françaises entre 2013 et 2017, révèle que l’accroissement de la visibilité du thème migratoire aux journaux télévisés polarise les opinions en exacerbant les préjugés et en poussant les individus les plus modérés vers des positions extrêmes. Si le simple fait de parler d’immigration polarise les opinions, la mise à l’agenda médiatique de ce sujet et les interventions de type « fact-checking » doivent alors être pensées avec la plus grande prudence.
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Sarah Schneider-Strawczynski, Jérôme Valette]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14190Fri, 12 Jul 2024 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14190Les indications géographiques (IG) permettent d’identifier les produits alimentaires en fonction de leur origine et de limiter la concurrence de produits similaires qui ne répondent pas au même cahier des charges. L’Union européenne est la principale initiatrice de ce système et inclut systématiquement des listes d’IG à protéger dans ses accords bilatéraux depuis 2010. Ces clauses permettent aux entreprises françaises productrices d’IG d’accéder à de nouveaux marchés et de vendre leurs produits plus cher, sous réserve que le pays partenaire se soit engagé à mettre en place des contrôles sur son marché et que ses consommateurs aient suffisamment de goût pour la qualité. Des gains commerciaux toutefois réservés seulement aux fromages.
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Charlotte Emlinger, Karine Latouche]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14184Fri, 28 Jun 2024 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14184Depuis le début de la pandémie de Covid-19, plusieurs pays européens ont opté pour des politiques facilitant la régularisation des étrangers en situation irrégulière. Pourtant nos connaissances sur les conséquences économiques de ces décisions sont limitées. L’évaluation de la politique de régularisation exceptionnelle menée après l’élection de François Mitterrand en mai 1981 permet de les étendre. En améliorant le pouvoir de négociation des étrangers sans-papiers, une politique de régularisation accroît les rémunérations des secteurs dans lesquels ils sont concentrés, ce qui les rend plus attractifs et encourage la participation au marché du travail. Ainsi, le programme de régularisation de 1981-1983 a augmenté le taux d’emploi et les salaires des hommes français faiblement diplômés. Des gains qui ont conduit à un accroissement du PIB par habitant de l’Hexagone de 1 %.
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Anthony Edo]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14150Wed, 15 May 2024 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14150La mondialisation commerciale modifie-t-elle les votes des Français par le biais de son impact sur le marché du travail ? Depuis l’élection présidentielle de 1981, la part des votes qui s’expriment à l’encontre de la mondialisation a nettement progressé en France. Une part de cette progression est imputable à l’accroissement de la concurrence induite par la hausse des importations de biens. C’est vrai pour les importations de biens finals, mais pas pour les importations de biens intermédiaires, une plus forte exposition de l’emploi national à ces importations, complémentaires de certains pans de l’activité économique, réduisant au contraire la part des votes opposés à la mondialisation. De même, les exportations ont contenu la montée des votes antimondialisation via leurs effets potentiellement bénéfiques sur le tissu économique des territoires concernés.
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Antoine Bouët, Anthony Edo, Charlotte Emlinger]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14111Wed, 27 Mar 2024 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14111Avec la zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf), l’Afrique est engagée depuis 2019 dans un processus d’intégration régionale qui devrait lui permettre, par l’accroissement du commerce entre pays de la région, de doper sa croissance. Dans le même temps, elle s’est aussi engagée à réduire ses émissions de gaz à effet de serre (GES). Pour y parvenir plusieurs solutions s’offrent à elle par le développement de marchés du carbone. Parmi elles, une coordination entre pays africains pour abaisser de 25 % les émissions de GES du continent, qui repose sur des réductions en fonction des GES émis par chaque pays, apparaît comme le scénario le plus favorable, car conciliant au mieux environnement et développement. Sa mise en oeuvre risque toutefois d’être politiquement difficile. Dans ce cas, la proposition du FMI d’un prix plancher du carbone à 25 dollars la tonne pour tous les pays, qui assure une réduction des émissions de GES du continent équivalente, serait un bon compromis.
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Cristina Mitaritonna, Yu Zheng]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14018Thu, 29 Feb 2024 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=14018Ces dernières décennies ont été marquées par un accroissement des inégalités de revenus dans un grand nombre de pays, tandis que les déséquilibres extérieurs s'installaient comme une thématique récurrente du débat public. Il est tentant d'établir un lien de cause à effet des inégalités sur les déséquilibres extérieurs, mais les données révèlent l’absence d'une relation univoque. À la suite d’un accroissement des inégalités, le solde courant a, en moyenne, tendance à s’améliorer pour les pays émergents et à se détériorer pour les pays avancés. Mais c’est le niveau de réglementation du crédit qui semble jouer un rôle déterminant : une hausse des inégalités accroît les soldes courants dans les pays plus réglementés et les diminue dans les pays très déréglementés.
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Océane Blomme, Jérôme Héricourt]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13994Thu, 1 Feb 2024 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13994Faible dans l’ensemble, le coût des restrictions aux exportations mises en place par l’Union européenne vis-à-vis de la Russie se concentre dans quelques secteurs et n’est supporté que par un nombre restreint d’entreprises : seuls 2,4 % des exportateurs français, par ailleurs parmi les plus performants à l’international, exportaient des produits sanctionnés vers la Russie en 2021. La perte de marché reste limitée quand bien même la rupture dans la relation commerciale avec la Russie va au-delà des sanctions aux exportations : un quart de la chute des exportations concerne des produits non sanctionnés. En outre, une partie des exportations semble détournée vers les pays voisins de la Russie, ce qui réduit le coût des restrictions et de l’incertitude liée à la guerre pour les entreprises françaises, mais interroge l’efficacité des sanctions commerciales.
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Charlotte Emlinger, Kevin Lefebvre]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13936Mon, 27 Nov 2023 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13936La crise énergétique de 2021-2022 a considérablement renchéri les coûts des entreprises, nourrissant une inflation née des contrecoups de la pandémie de Covid 19. Une boucle prix-salaire paraissant peu plausible compte tenu de la baisse des salaires réels, et face à la hausse des marges dans certains secteurs, des interrogations ont émergé sur une possible contribution des profits à cette inflation, plaçant au coeur du débat la notion de concurrence. Le taux de transmission des coûts de production aux prix de vente augmente en effet lorsque le secteur est moins concurrentiel. Et d’après les estimations présentées ici, pendant la crise énergétique, les secteurs les moins concurrentiels, comme l’industrie alimentaire, auraient même augmenté leur prix au-delà de la hausse de leurs coûts énergétiques, dopant ainsi leurs marges et contribuant activement à l’inflation via leur stratégie de fixation de prix.
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Axelle Arquié, Malte Thie]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13924Thu, 2 Nov 2023 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13924Depuis 2021, la hausse des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation se traduit par des pertes financières importantes pour les banques centrales des économies avancées, qui devraient encore s’accentuer en 2023 et 2024. Ces pertes ne sont pas dues à la baisse du prix des actifs détenus par les banques centrales et leur revente, mais à la différence entre le faible rendement des actifs, achetés lors des politiques d’assouplissement quantitatif, et l’augmentation du taux d’intérêt des dépôts des banques à la banque centrale. L’effet d’une hausse des taux sur les finances des banques centrales n’est pas mécanique comme l’illustre la précédente période de hausse rapide des taux d’intérêt dans les années 1980 : contrairement à aujourd’hui, les mesures de désinflation avaient alors augmenté les bénéfices des banques centrales. Les comparaisons historiques montrent également que lorsque des pertes surviennent, comme dans les années 1970 à cause des taux de change, elles ne nécessitent pas forcément un transfert financier du gouvernement et ne discréditent pas la politique monétaire.
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Théodore Humann, Kris James Mitchener, Éric Monnet]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13886Wed, 20 Sep 2023 07:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13886Frappée par des sanctions à la fois commerciales et financières à la suite de son invasion de l’Ukraine, la Russie a fait preuve d’une relative résistance. Ses échanges ont certes diminué courant 2022, mais, en fin d’année, grâce à l’Inde et à la Chine, les exportations restaient au-dessus de ce qu’elles étaient en moyenne entre 2019 et 2021, tandis que du côté des importations c’est essentiellement la Chine qui a remplacé l’Europe comme fournisseur de la Russie. Pour autant, les exportations chinoises n’ont offert qu’une compensation limitée aux exportations européennes vers la Russie visées par les sanctions. C’est davantage en matière financière que la Chine a permis à la Russie de moins pâtir des sanctions, grâce au rôle grandissant du yuan.
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Carl Grekou, Valérie Mignon, Lionel Ragot]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13860Fri, 10 Nov 2023 06:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13860La contribution des travailleurs immigrés qualifiés à l’innovation a été bien établie dans de nombreux pays. Jusqu’à présent, ce lien n’a que peu été mis en évidence en France. Or, en mesurant l’innovation par le nombre de brevets déposés par les entreprises, il apparaît qu’une augmentation d’un point de pourcentage de travailleurs immigrés qualifiés dans un département français permet aux entreprises de ce département de déposer 5,2 % de brevets supplémentaires. Ce phénomène s’explique par une réaffectation des tâches plus que par un remplacement des travailleurs nationaux par des immigrés. Ce résultat fournit un argument supplémentaire, s’il en fallait un, pour que la France progresse en matière d’immigration qualifiée.
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Anna Maria Mayda, Gianluca Orefice, Gianluca Santoni]]>https://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13810Fri, 15 Sep 2023 08:00:00 GMThttps://www.cepii.fr/CEPII/fr/publications/lettre/abstract.asp?NoDoc=13810