Le gouvernement américain promeut activement les cryptomonnaies, surtout les stablecoins, actifs numériques adossés à une monnaie de référence. Cette stratégie dépasse le cadre financier national : elle vise à consolider la domination mondiale du dollar et à remodeler l’ordre monétaire international. En favorisant les stablecoins adossés au dollar, les États-Unis souhaitent renforcer l’influence de leurs géants technologiques dans les paiements ainsi que la demande d’actifs en dollars, notamment leur dette publique. La loi Genius fournit le socle juridique de cette orientation, contrastant avec le règlement européen MiCAR qui favorise, quant à lui, la protection des consommateurs face au risque financier des stablecoins. La politique américaine pourrait affaiblir les efforts de la BCE pour accroître le rôle international de l’euro et menace la souveraineté monétaire de nombreux pays. Pour éviter qu’il en soit ainsi l’UE gagnerait, avec ses partenaires, à défendre un système de paiement multilatéral fondé sur la coopération. Éric Monnet

La mondialisation de l'économie et l'absence de cadre d'imposition commun permet aux entreprises multinationales de localiser artificiellement leurs profits dans des juridictions à faible imposition, ce qui réduit les recettes publiques et alimente les tensions internationales. Depuis 15 ans, une dynamique multilatérale s'était mise en place, faisant espérer une régulation de l'imposition des entreprises multinationales à l'échelle globale. Le retour récent à des politiques unilatérales met en péril la construction de ce nouvel équilibre.  Alessandro Ferrari, Sébastien Laffite, Mathieu Parenti, Farid Toubal

Le CEPII livre son analyse annuelle de l’économie mondiale, aux éditions La Découverte. Les deux coordinatrices de l’ouvrage, Isabelle Bensidoun et Jézabel Couppey-Soubeyran, décryptent le contexte particulièrement périlleux que va devoir surmonter l'économie mondiale en 2026.

L’économie mondiale est en guerres au pluriel, commerciale, technologique, monétaire… Rarement depuis les années de guerres mondiales, le climat géopolitique n'avait été aussi dangereux. Cette multiplication des fronts fragmente les chaînes de valeur, exacerbe les tensions sur les ressources naturelles et complique les choix industriels. Le contrôle des métaux stratégiques devient un enjeu central, entre impératif de souveraineté et tentation impérialiste pour les États-Unis. Le secteur automobile européen figure parmi les victimes collatérales, emblématique de la mondialisation et de ses bouleversements. Quant aux sanctions économiques, brandies par nombre de Nations, qu’en attendre ?
S’ajoutent des lignes de fracture anxiogènes qui confrontent l’humanité à elle-même : vieillissement démographique, immigration, intelligence artificielle. L’acuité des grands enjeux démographiques varie en fonction du niveau de revenu des pays, faisant apparaître les défis qu’ils constituent, les opportunités aussi. En lien avec ces enjeux, l'immigration peut offrir un outil de rééquilibrage à condition d’être accompagnée par des politiques d’intégration actives : naturalisation, asile et régularisation en sont d’importants leviers. Quant à l’IA, elle cristallise autant d’espoirs que de peurs : moteur de croissance et d’innovation pour les uns, menace pour le travail humain et les équilibres sociaux pour les autres. La communauté internationale parviendra-t-elle à poser les limites pour que cette révolution technologique n’emporte pas l’humanité dans son fracas ?

Le CEPII a l’honneur d’organiser, avec la Banque de France et l’OFCE, une conférence exceptionnelle en hommage à Michel Aglietta, économiste visionnaire et cofondateur de l’école de la régulation, disparu le 24 avril 2025 à l’âge de 87 ans. Figure majeure de la pensée économique, il a profondément renouvelé notre compréhension de la monnaie, des crises financières et des dynamiques du capitalisme, en intégrant l’histoire, les sciences sociales et, plus récemment, les impératifs écologiques. Ses travaux, notamment sur la théorie institutionnaliste de la monnaie et les limites environnementales du capitalisme, continuent d’éclairer les débats sur les transformations économiques et sociales de notre temps.
Cet événement offrira un espace de dialogue et de réflexion pour honorer un penseur dont les analyses, toujours ancrées dans une vision historique et systémique, restent d’une pertinence saisissante. Cette journée d’hommage réunira des économistes de renom, des collaborateurs proches et des décideurs politiques pour célébrer et prolonger l’héritage intellectuel de Michel Aglietta.

International Economics, une revue évaluée par un comité des pairs, publie des résultats de recherches dans le domaine de l'économie internationale appliquée. La revue encourage particulièrement les contributions empiriques qui incluent, mais sans s'y limiter, des sujets du commerce international, de la politique commerciale, de la macroéconomie en économies ouverte, de la finance internationale, des taux de change, des politiques financières et monétaires, du développement économique et de la migration. Le numéro d'octobre 2025 a été publié; le numéro de décembre est en préparation dont certains articles sont d'ores et déjà disponibles en ligne et entièrement citables.