Le blog du CEPII
 Post

OMC : oublier Doha ?

 Post, November 12, 2014
By Sébastien Jean
Presque onze mois après la conférence de Bali, la mise en œuvre de l’accord qui y avait été trouvé est bloquée. Même si des discussions sont en cours pour essayer d’en sortir, cette impasse illustre l’ouverture d’une ère nouvelle, celle des négociations « de clubs ».
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Investissement public européen : ici et maintenant !

 Post, October 16, 2014
By Michel Aglietta
Réanimer l’investissement productif est la condition sine qua non pour sortir la zone euro du marasme. L’opportunité pour un programme d’investissements publics efficaces et conçus à l’échelle européenne est grande. Un tel programme peut être financé par l’épargne privée à l’aide de l’intermédiation d’un Fonds Européen capitalisé sur le budget européen.
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L’inflation est-elle un facteur de croissance ?

 Post, October 15, 2014
By Jean-Pierre Patat
« Sans inflation, pas de croissance » a déclaré un haut responsable français. Une affirmation en phase avec les inquiétudes qui se manifestent, jusque chez certaines banques centrales, sur les risques de déflation dans la zone euro.
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The delusion of State guarantees

 Post, October 3, 2014
By Natacha Valla
European policymakers are currently busy addressing two issues: moribund investment and banks on extended sick leave. Some observers might be tempted to segregate these issues. While investment would be in the remit of States, the financial health of our economies would be under the responsibility of the ECB alone.
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La difficile sortie de la déflation au Japon

 Post, September 11, 2014
By Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe a fait de la lutte contre la déflation sa priorité pour « remettre le Japon sur pied ». Dans le contexte d’une zone euro où l’indice des prix à la consommation a atteint le niveau alarmant de 0,3 % en août 2014, quelles leçons peut-on tirer de l’expérience japonaise ?
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TiSA : des enjeux spécifiques aux économies des partenaires

 Post, August 18, 2014
By Julien Gooris
Une vingtaine de pays, dont l’UE, participent aux négociations du TiSA (Trade in Services Agreement). Les gains de ce potentiel accord en termes de débouchés, de compétitivité et d’accès à de nouveaux services sont conditionnés par les structures économiques des partenaires.
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Erdoğan et sa « Nouvelle Turquie »

 Post, August 9, 2014
By Deniz Ünal, Patrice Rötig
Présidentialisation du régime, société et globalisation « plurielles », volonté de puissance économique, accession du peuple au bien-être… Le candidat-président Erdoğan, apôtre du « changement », dessine dans son programme les contours de la « Nouvelle Turquie » qu’il rêve de conduire jusqu’en 2023.
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Chine : la verticale des réformes

 Post, July 10, 2014
By Françoise Lemoine
Le programme adopté par le Parti communiste chinois fin 2013 privilégie désormais une démarche «du haut vers le bas» Dans le domaine financier, le virage est difficile à prendre. Le débat est particulièrement vif sur les modalités d’ouverture du compte de capital.
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Comment faire baisser les taux d'intérêt ? Rogoff revisité

 Post, July 1, 2014
By Benjamin Carton
Kenneth Rogoff propose une alternative à l'inflation pour diminuer le taux d'intérêt réel lorsque les taux d'intérêt nominaux sont à zéro : supprimer la monnaie. Cette idée pourrait être plus risquée qu'il ne l'envisage et ne serait pas forcément opportune aujourd'hui.
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La Fed ressemblera-t-elle bientôt à la BCE ?

 Post, June 4, 2014
By Jean-Pierre Patat
Les critiques que l’action de l’institution suscite amènent un programme de réformes assez décoiffant, dont les deux principaux points sont la limitation du mandat à la stabilité des prix et le droit de vote aux décisions du FOMC donné à toutes les Fed régionales.
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Euro area: deflation is the wrong debate

 Post, March 6, 2014
By Natacha Valla
For a fact, measures of headline consumer price inflation have decelerated sharply over the recent past. At 0.8-1%; inflation hovers around levels that are clearly below the ECB’s flagship 2% medium-term objective.
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L’industrie française produit de plus en plus de services

 Post, March 3, 2014
By Matthieu Crozet, Emmanuel Milet
« Everybody is in services » : Theodore Levitt pointait, dès 1972, l’imbrication des activités de production de services et de biens. Une récente Lettre du CEPII permet d’en mesurer l’ampleur et fait état d’une désindustrialisation de l’économie française plus profonde qu’il n’y parait.
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The French should care about Karlsruhe

 Post, February 12, 2014
By Natacha Valla
Strikingly, the debate about the Feb 7 ruling of the German Constitutional Court against the ECB’s flagship OMT programme has gone almost unnoticed in France. This is wrong. The French should care about it.
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Le yuan : future grande devise internationale ?

 Post, February 4, 2014
By Jean-Pierre Patat
Les performances chinoises incitent certains à estimer qu’elles pourraient s’étendre au domaine monétaire et que le yuan pourrait supplanter le dollar comme grande devise internationale. Mais la monnaie chinoise n’exerce pas encore les fonctions nécessaires pour devenir une telle devise.
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Les Abenomics : un an après...

 Post, January 23, 2014
By Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe s’est fixé pour objectif prioritaire la lutte contre la déflation. L’efficacité de sa politique économique repose sur le tir simultané de trois flèches (politique monétaire, budgétaire et structurelle). Un an après, où en sont ces trois flèches ?
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Qu’attendre de la baisse surprise des taux d’intérêt de la BCE ?

 Post, November 22, 2013
By Jean-Pierre Patat
La BCE a récemment abaissé son taux directeur, de 0,5 % à 0,25 %, alors que les marchés avaient conclu de ses communications précédentes qu’une telle baisse n’était pas pour tout de suite. Cette mesure semble destinée à convaincre de sa volonté de rester accommodante pendant encore un certain temps.
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La banque centrale japonaise face à des défis de taille

 Post, October 23, 2013
By Urszula Szczerbowicz
Au Japon, le gouvernement de Shinzo Abe avait insufflé, dès la fin 2012, un nouveau dynamisme dans la politique monétaire du pays. Cela s’est concrétisé par le programme d’assouplissement monétaire quantitatif et qualitatif (QQE). Que peut-on en attendre ?
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La crise de la dette en zone euro est-elle terminée ?

 Post, October 16, 2013
By Jean-Pierre Patat
Le Mécanisme Européen de Stabilité s’apprête à émettre son premier emprunt obligataire sur les marchés. Nul ne doute que ce sera un succès et qu’il sera émis à un taux d’intérêt modéré, reflétant l’amélioration très nette de la perception de la zone euro par les marchés.
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Japon : jusqu’ici tout va bien...

 Post, October 10, 2013
By Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe, élu en décembre 2012 sur le slogan « remettre le Japon sur pied », expérimente un programme économique original pour dynamiser l’économie. Il consiste à combiner une vigoureuse politique monétaire et budgétaire tout en initiant des réformes structurelles.
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Politique monétaire en zone euro : une nouvelle opération de LTRO ne paraît guère utile

 Post, October 4, 2013
By Jean-Pierre Patat
Dans une intervention récente, Mario Draghi, constatant que la reprise économique en Europe était encore très modeste, et se demandant comment la BCE pouvait contribuer à la renforcer, évoquait une nouvelle action de LTRO. La garantie de liquidités à long terme accordée aux banques serait une incitation à distribuer des crédits. Une incitation qui n’a guère fonctionné jusqu’à maintenant.
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Polémique fiscale : mise au point

 Post, September 18, 2013
By Sébastien Jean
L’article intitulé « Polémique fiscale, 32 milliards de manque à gagner sur la TVA », qui fait la une de l’édition du journal « Le Monde » datée du jeudi 19 septembre 2013, cite le CEPII d’une façon ambiguë, qui appelle une mise au point.
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Emerging turbulences

 Post, September 10, 2013
By Christophe Destais
The current turmoil in emerging capital markets is the result of a classical reversal of market sentiment after an excess of optimism. There are good reasons for being cautiously optimistic but uncertainties remain.
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Japon : une décennie pas si perdue que ça

 Post, August 22, 2013
By Jean-Pierre Patat
Il serait facile d’ironiser sur la déconvenue de ceux chez qui les actions du gouvernement japonais (les « abenomics ») ont suscité une « japomania » aiguë. Selon une première estimation, le PIB japonais avait crû de 4,2 % en rythme annuel au premier trimestre 2013.
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Réforme de l’immigration aux Etats-Unis : des régularisations, mais pas seulement

 Post, July 4, 2013
By Xavier Chojnicki, Maëlan Le Goff, Lionel Ragot
Plus de vingt ans après l’Immigration Act, le sénat américain vient de voter un projet de réforme globale de la politique d’immigration. Ce projet de loi inclut la régularisation des migrants clandestins, des changements dans les modalités d’entrée légale et le renforcement de la lutte contre l’immigration illégale.
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Pas de krach en vue sur les marchés obligataires... sauf si...

 Post, June 28, 2013
By Jean-Pierre Patat
Les propos du président de la réserve fédérale (Fed), annonçant, ou plutôt laissant envisager un possible arrêt des rachats massifs de titres de dette (essentiellement publique) dans les prochains mois, ont provoqué une réaction négative des marchés avec une hausse générale des taux obligataires.
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Égypte : quelle issue ?

 Post, June 28, 2013
By Agnès Chevallier
La réforme des prix subventionnés est un sujet sensible et récurrent en Égypte. La confusion dans laquelle de nouvelles mesures sont annoncées et l’enlisement des discussions avec le FMI sont symptomatiques de l’impuissance du gouvernement à s'attaquer aux défaillances structurelles de l’économie.
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En défense des banques centrales

 Post, June 27, 2013
By Michel Aglietta
Au lendemain de la conférence de presse de Ben Bernanke du 19 juin, tous les symptômes d’un stress financier majeur se sont déclenchés. Pourquoi l’annonce de bonnes nouvelles sur l’amélioration de l’emploi et le retour prochain à une croissance entraîne-t-elle de telles réactions ?
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L’union bancaire et ses enjeux

 Post, June 18, 2013
By Benjamin Carton
Les différentes étapes du développement de la crise en zone euro ont monté l'importance de mettre en place une union bancaire. Préciser son contenu et son fonctionnement soulève des difficultés majeures, ce qui va obliger les européens à clarifier quelques principes fondamentaux.
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Banques centrales et création monétaire aux États-Unis et en zone Euro

 Post, May 24, 2013
By Jean-Pierre Patat
Depuis le démarrage et l’essor des opérations dites « non conventionnelles » des grandes banques centrales, une expression fait florès chez les journalistes, celle de « planche à billets » qui serait, d’après eux, vigoureusement actionnée par les instituts d’émission. Cette expression imagée permet d’expédier la question des incidences exactes de ces opérations.
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Challenges ahead for the next WTO DG

 Post, May 2, 2013
By Sébastien Jean
The WTO is going through a leadership transition as after 8 years, the incumbent Director-General steps down on September 1, 2013. What are the challenges ahead for Pascal Lamy’s successor? The next DG will certainly have to take the Doha loss and move toward an updated multilateral trading system.
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