Régulation financière : le temps de la pause ?
Vidéo du 14 février 2017Par Jézabel Couppey-Soubeyran
Vidéo du 14 février 2017Par Jézabel Couppey-Soubeyran
Décennie perdue dans la zone euro : stop ou encore ?
Vidéo du 7 février 2017Par Jérôme Héricourt, Fabien Tripier
Donald Trump engage une bataille perdue contre la géographie
Billet du 3 février 2017Par Lionel Fontagné, Gianluca Santoni
Le président américain a un problème avec la géographie américaine – le Mexique.
Quel sera le coût économique de l’incertitude politique créée par l’élection de Donald Trump ?
Billet du 25 janvier 2017Par Fabien Tripier, Stéphane Lhuissier
L’élection de D. Trump a créé un climat d’incertitude sur la politique économique qui sera menée aux États-Unis. A quel point est-ce inquiétant pour l’économie américaine ?
Trump, l’inflation et le dollar
Billet du 19 janvier 2017Par Christophe Destais
Les politiques économiques de l’administration Trump pourraient accélérer – sans doute modérément - l’inflation et, simultanément, renforcer l’appréciation du dollar ce qui menacerait la stabilité financière des pays émergents.
L'économie internationale en campagne
Billet du 17 janvier 2017Par Isabelle Bensidoun, Jézabel Couppey-Soubeyran, Sébastien Jean
Le projet de transformation du système fiscal par les Républicains, un outil du protectionnisme (1/2)
Billet du 16 janvier 2017Par Jean-François Boittin
Le projet de réforme fiscale de la majorité républicaine à la Chambre des Représentants propose une transformation importante de la fiscalité des entreprises, et ambitionne de « faire des États-Unis une nouvelle Irlande ».
Le projet de transformation du système fiscal par les Républicains, un outil du protectionnisme (2/2)
Billet du 16 janvier 2017Par Jean-François Boittin
Malgré une forte mobilisation d’une partie importante de la communauté d’affaires, ce projet a de bonnes chances de devenir loi.
« Destination-based cash-flow tax », la concurrence fiscale puissance quatre des républicains américains
Billet du 16 janvier 2017Par Sébastien Jean
L’analyse économique du projet républicain de réforme de la fiscalité des entreprises peut se résumer par « America First ». Aussi déstabilisant pour la concurrence internationale et la stabilité financière qu’attirant pour la nouvelle administration.
La double incohérence du protectionnisme selon Donald Trump
Billet du 6 janvier 2017Par Sébastien Jean
La politique protectionniste du président-élu américain affiche le double objectif de s’opposer à la Chine et de réduire le déficit commercial américain. Dans les deux cas, la stratégie suivie est profondément incohérente.
Le CEPII vous présente ses meilleurs vœux pour 2017
Billet du 31 décembre 2016Par Sébastien Jean
L’année 2016 a marqué une rupture politique dans le rapport à la mondialisation, qui ouvre une période d’incertitude lourde d’enjeux potentiels, que le CEPII s’efforcera d’éclairer au mieux en 2017.
15 ans après, l’UE face à la redéfinition de sa relation commerciale avec la Chine
Billet du 27 décembre 2016Par Cecilia Bellora, Sébastien Jean
L’expiration de dispositions transitoires pose la question de l’octroi du statut d’économie de marché à la Chine. Si l’antidumping est directement en cause, c’est l’ensemble de la relation commerciale bilatérale qu’il faut redéfinir, en cohérence avec les spécificités de l’économie chinoise.
Trump dans le magasin de porcelaine des relations commerciales internationales
Billet du 11 novembre 2016Par Sébastien Jean
Trump a fait du protectionnisme l’un de ses principaux arguments de campagne. Que peut-il faire dans ce domaine ? Que va-t-il faire en pratique ? Quelles pourraient être les conséquences ?
La politique commerciale européenne au risque de la paralysie
Billet du 10 novembre 2016Par Sébastien Jean
Le psychodrame de la signature du CETA laissera des traces. L’Union Européenne ne semble plus être en mesure de s’engager de manière crédible dans un accord commercial d’envergure. Il est nécessaire de repenser en profondeur la définition et la conduite de la politique commerciale européenne.
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Sanctions économiques internationales : le retour
Billet du 3 novembre 2016Par Michel Fouquin
A l’heure de la montée des populismes dans les démocraties occidentales, du terrorisme proche-oriental, et des relents de nouvelle guerre froide entre la Russie et l’Occident, l’usage des sanctions économiques connaît un regain d’actualité et d’attention.
De quoi CETA est-il le nom ?
Billet du 18 octobre 2016Par Cecilia Bellora, Jean Fouré
L’accord de libre échange entre l’Union Européenne (UE) et le Canada, le CETA, devrait être signé le 27 octobre prochain. Voici un exposé du contenu de cet accord de deuxième génération, qui n'est pas le premier dans son genre, mais le premier entre l'UE et l’un de ses principaux partenaires commerciaux.
La divergence, une maladie européenne ?
Billet du 30 septembre 2016Par Sophie Piton
« L’euro n’a pas apporté la prospérité promise, mais la division et la divergence » a récemment affirmé J. Stiglitz. Comment l’intégration monétaire aurait-elle accentué la divergence entre ses pays membres ? Une récente étude du CEPII mesure l’effet de l’intégration monétaire sur la divergence des prix entre pays, en s’intéressant aux déséquilibres sectoriels.
La croissance du commerce mondial en deçà des attentes de l'OMC. Comme prévu !
Billet du 29 septembre 2016Par Sébastien Jean
Une fois encore, les échanges mondiaux de marchandises ont crû moins vite que ne l’avait pronostiqué l’OMC. Et même le niveau qu’elle prévoit désormais pour 2016 pourrait bien être encore surestimé.
Accord commercial Union Européenne-Australie-Nouvelle Zélande : un pis-aller en cas de non signature du TTIP ?
Billet du 20 septembre 2016Par Cecilia Bellora, Houssein Guimbard
L’UE a ouvert le processus de négociation d’un accord de libre échange avec l’Australie et la Nouvelle Zélande. Cet accord permettrait de compenser les effets négatifs que pourrait avoir pour l’Europe l’accord Trans-Pacifique (TPP), en cours de ratification.
Accord commercial Union Européenne-Australie-Nouvelle Zélande : des enjeux asymétriques
Billet du 20 septembre 2016Par Cecilia Bellora, Houssein Guimbard
L’Union européenne (UE) a lancé fin 2015 des négociations avec l’Australie et la Nouvelle-Zélande, deux des rares membres de l’OMC à qui elle n’accorde pas un accès préférentiel à son marché. Quels en sont les enjeux pour l’Europe ?
Brésil : retrouver la discipline budgétaire sans pénaliser les services publics
Billet du 7 septembre 2016Par Cristina Terra
Le Brésil doit réaliser un ajustement budgétaire d’autant plus difficile que le gouvernement doit jongler entre pressions de groupes privilégiés et minima de dépenses publiques dans l’éducation, la santé... Cet ajustement pourrait néanmoins s’effectuer sans pénaliser les services publics si ces derniers étaient produits plus efficacement
L’économie mondiale 2017 : montée des tensions et défauts de coordination
Billet du 30 août 2016Par Isabelle Bensidoun, Jézabel Couppey-Soubeyran
Dans l’édition 2016 de L’Économie mondiale, beaucoup d’incertitudes entouraient la reprise qui s’amorçait. Qu’en est-il dans cette édition 2017 ?
Faut-il craindre l’incertitude du Brexit ?
FMI versus Krugman
Billet du 19 août 2016Par Stéphane Lhuissier, Fabien Tripier
Le FMI vient de réviser à la baisse ses prévisions de croissance, suivant le pessimisme largement exprimé après le référendum sur le Brexit. Paul Krugman s’est distingué quant à lui en ne voyant aucune raison majeure de s’inquiéter dans l’immédiat. Cette opposition traduit deux visons des conséquences à court terme de l’incertitude.
Pas de printemps pour le commerce mondial
Billet du 18 juillet 2016Par Sébastien Jean
Le ralentissement du commerce mondial ne se dément pas. Comment expliquer cette stagnation qui perdure ? Pourquoi les prévisions apparaissent-elles toujours surévaluées ? Deux facteurs liés aux changements structurels transversaux que connaît le commerce mondial semblent expliquer ce phénomène.
L’incertitude sur la politique économique : premier effet du Brexit
Billet du 28 juin 2016Par Fabien Tripier
Les conséquences juridiques du Brexit ne se matérialiseront que lorsque celui-ci sera effectif, c’est-à-dire pas avant deux ans et sans doute nettement plus. Pour l’instant, la seule « certitude » est qu’une période de grande incertitude s’ouvre, en premier lieu pour le Royaume-Uni, mais également pour tout l’UE.
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Le changement de stratégie d’« exit » de la Fed devrait profiter aux pays émergents
Billet du 20 juin 2016Par Stéphane Lhuissier, Fabien Tripier, Anatole Cheysson
Mercredi dernier, le comité de politique monétaire américain (FOMC) a décidé de ne pas changer la cible du taux des fonds fédéraux, actuellement entre 0,25 % et 0,50 %. Cette décision s’inscrit dans le prolongement de celles prises lors des précédentes réunions de janvier, mars et avril.
À l’aune du taux d’intérêt naturel, la politique monétaire européenne serait trop accommodante depuis 2015
Billet du 27 mai 2016Par Stéphane Lhuissier
Ce billet évalue l’orientation de la politique monétaire de la BCE en se fondant sur le concept de « taux d’intérêt naturel ». Il ressort de l’estimation réalisée que le programme d’achat d’actifs mené par la BCE depuis le début de l’année 2015 pourrait être trop accommodant.
L’AIIB (3/3) : L’AIIB dans la stratégie financière internationale de la Chine
Billet du 23 mai 2016Par Christophe Destais
Première institution financière multilatérale créée en dehors du cadre de Bretton Woods, l’AIIB participe à la stratégie régionale et globale de Pékin.
L’AIIB (2/3) : Quelle « force de frappe » financière pour l’AIIB ?
Billet du 23 mai 2016Par Christophe Destais
En matière financière, l’AIIB affiche à la fois de grandes ambitions et un conservatisme susceptible d’établir sa crédibilité.
L’AIIB (1/3) : La « Banque asiatique d'investissement pour les infrastructures » entre en action
Billet du 23 mai 2016Par Christophe Destais
Initiée par la Chine fin 2013, la banque asiatique d'investissement pour les infrastructures est officiellement entrée en exploitation en janvier 2016.
PME et ETI agroalimentaires : quelle stratégie à l’international ?
Billet du 20 mai 2016Par Philippe Mutricy
Ce billet fait suite à la discussion proposée par Philippe Mutricy lors de la conférence de présentation de La Lettre du CEPII n°363, de Charlotte Emlinger et Karine Latouche, intitulée « La grande distribution, VRP du made in France... sous marque de distributeur ».
La signature de l’Accord de Paris sur le climat, une première étape réussie
Billet du 11 mai 2016Par Etienne Espagne, Stéphanie Monjon
La cérémonie de signature de l’Accord de Paris à l’ONU le 22 avril 2016 à New York devrait placer l’après-COP21 sur de bons rails. C’est l’occasion de revenir dans ce billet sur quelques perspectives ouvertes (mais aussi fermées) par ce texte fondateur.
Stop and go sur les marchés immobiliers : les exemples du Royaume-Uni, de la France et de la Chine
Billet du 28 avril 2016Par Thomas Grjebine
Les politiques de relance de l’immobilier permettent de soutenir à court terme l’activité. A plus long terme, elles sont toutefois risquées.
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La longue marche des produits laitiers français vers le marché chinois
Billet du 16 mars 2016Par Charlotte Emlinger, Jean Fouré
L’accord de reconnaissance mutuelle des opérateurs économiques agréés entre la France et la Chine devrait favoriser les exportations de produits laitiers français. Les obstacles sont en effet nombreux pour que ces produits arrivent jusqu’aux consommateurs chinois.
Importer pour produire : des stratégies divergentes en France et en Allemagne
Billet du 1er mars 2016Par Charlotte Emlinger, Gianluca Santoni
Comparée à la France, l’Allemagne importe depuis le début des années 2000 relativement plus de produits situés au début de la chaîne de production. Cela lui permet de continuer à incorporer ses propres facteurs de production dans les produits achetés en Allemagne.
Les zones franches d'exportation profitent le plus aux secteurs les mieux insérés dans l’industrie locale
Billet du 15 février 2016Par Sandra Poncet
Une récente étude du CEPII montre que les bénéfices des politiques de développement territorial sont plus grands pour les secteurs qui disposent localement des compétences et des ressources nécessaires à leur développement. Elle s’appuie pour cela sur l’étude des zones franches d'exportation en Chine.
Comment le système financier pourrait-il financer la transition écologique ?
Billet du 15 février 2016Par Dominique Dron
Le système financier actuel peut-il financer la transition écologique ? La question est d’importance.
COP21 : un support pour reconstruire un système financier compatible avec le bien commun climatique ?
Billet du 28 janvier 2016Par Etienne Espagne, Baptiste Perrissin Fabert
Comme prévu, la question du financement de la transition carbone a été au cœur des négociations de Paris et des ultimes désaccords entre États. Un mois après l’adoption du texte final, un bilan s’impose sur les aspects financiers de ces négociations climatiques.
L’affaiblissement du rôle international de l’euro
Billet du 27 janvier 2016Par Jean-Pierre Patat
Après l’introduction de l’euro, d’abord sur les marchés en 1998 puis en 2002 en tant que moyen de paiement, le rôle international de la monnaie commune s’était notablement développé. Ce rôle décline depuis 2011/2012.
Les sanctions européennes à l’encontre de la Russie. Maintenir la paix par d’autres moyens.
Billet du 26 janvier 2016Par Patrick Allard
L’utilité des sanctions économiques fait l’objet de débats dans les milieux académiques –tant par des économistes, que des politistes ou des juristes– comme dans l’opinion publique. Les sanctions de l’UE à l’encontre de la Russie ont ravivé les critiques. La logique diplomatique de cet outil ne doit toutefois pas être ignorée.
Justice climatique mondiale : l’écueil de la démagogie
Billet du 18 janvier 2016Par Jean-Pierre Bompard, Olivier Godard
Le lancement de la COP21 a réveillé les tensions Nord-Sud autour de la répartition des actions à engager et de leur financement. Le thème de la justice climatique est à nouveau mobilisé, en particulier par des pays en développement comme l’Inde, pour exiger des pays développés qu’ils assument leur « responsabilité historique ».
Financer l’atténuation : comment établir un système de financement mondial équitable ?
Billet du 18 janvier 2016Par Kaba Nialé
Le Ministère de l’Economie et des Finances de Côte d’Ivoire présente sa vision sur les moyens financiers nécessaires pour soutenir une croissance plus verte, et ses attentes relativement à la Communauté internationale.
L'impact macroéconomique de l'(il)liquidité obligataire
Billet du 18 janvier 2016Par Natacha Valla
Les vues des prévisionnistes sur le diagnostic macroéconomique mondial font l’objet d’un assez large consensus en ce début d’année 2016.
Le CEPII vous présente ses meilleurs voeux pour 2016 !
Billet du 1er janvier 2016Par Sébastien Jean
Après une année riche d’évènements marquants, beaucoup de questions de fond se posent sur les évolutions de l’économie mondiale en 2016, que le CEPII s’efforcera d’éclairer au travers d’outils d’analyse en constante évolution.
Le Renminbi dans le panier du DTS, un petit pas pour une grande ambition
Billet du 16 décembre 2015Par Christophe Destais
Le Conseil d’Administration (Executive Board) du FMI a décidé, le 1er décembre, d’inclure le Renminbi, la monnaie chinoise, dans le panier de monnaies utilisées pour calculer la valeur des « droits de tirage spéciaux » (DTS). Cette décision prendra effet à compter du 1er octobre 2016.
Les règles du Partenariat Transpacifique seront-elles vraiment contraignantes ?
Billet du 15 décembre 2015Par Sébastien Jean, Kevin Lefebvre
Selon les États-Unis, les engagements pris dans le Partenariat Transpacifique sont opposables (enforceable). Cela reste à prouver, tant les accords précédents ont laissé à désirer en la matière. L’enjeu est grand, pour la crédibilité des règles régionales comme pour le devenir du multilatéralisme.
Georges Sokoloff
Billet du 12 décembre 2015Par Michel Fouquin, Sébastien Jean, Jean-Pierre Saltiel
Georges Sokoloff nous a quittés ce lundi 7 décembre. Avec ce contributeur de toujours aux travaux du CEPII disparaît l’un des meilleurs experts du monde russe et soviétique.
Les marchés allemands plus dynamiques que les français dans le secteur agroalimentaire
Billet du 11 décembre 2015Par Charlotte Emlinger
Les performances à l’export de biens agroalimentaires ont été meilleures en Allemagne qu’en France depuis 2000. Une analyse quantitative montre que cela s'explique en partie par un meilleur positionnement, lié à la proximité de l'Allemagne avec l'Europe centrale et sa spécialisation agroalimentaire.
Les cycles économiques en Europe depuis 1970
Billet du 10 décembre 2015Par Stéphane Lhuissier
Ce billet rend compte de la nature et de l’ampleur des cycles économiques de la zone euro depuis 1970, en mettant l’accent sur le rôle des facteurs financiers dans la formation de ces cycles.
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Royaume-Uni : au pays de la finance
Billet du 9 décembre 2015Par Laurence Nayman
Le renforcement des échanges de services, notamment financiers, et la baisse concomitante des revenus provenant de l’étranger recomposent la balance courante. Ces mouvements répondent à la hausse du prix des actifs et à la baisse des rendements à l’étranger.
Quel impact du commerce international sur le changement climatique ?
Billet du 8 décembre 2015Par Cecilia Bellora
Outre la hausse des émissions dues au transport des marchandises, le commerce influe sur le changement climatique en modifiant les techniques et les spécialisations productives. L’effet global dépend des avantages comparatifs, des politiques environnementales et de la nature des accords commerciaux.
Coup de froid sur une croissance africaine aux fondements encore peu solides
Billet du 7 décembre 2015Par Jean-Pierre Patat
Alors que les pays d’Afrique subsaharienne avaient semblé bien résister à la crise financière qui a secoué les pays avancés, et que des chiffres de croissance flatteurs laissaient penser que le « décollage » s’effectuait enfin, l’activité économique de cette zone s’est nettement affaiblie en 2015.
Changement climatique : le secteur financier face aux trajectoires 2°C
Billet du 7 décembre 2015Par François Villeroy de Galhau
Comment les banques centrales et les superviseurs financiers peuvent-ils prendre en compte les défis liés aux changements climatiques ?
Changement climatique : le secteur financier face aux trajectoires 2°C
Billet du 7 décembre 2015Par Pierre Moscovici
La Conférence sur le climat qui s'ouvre aujourd'hui à Paris est un moment charnière pour notre avenir.
Prix du carbone : les pistes pour l’après COP-21
Billet du 26 novembre 2015Par Christian de Perthuis, Pierre-André Jouvet, Raphaël Trotignon
Le climat étant un bien commun, les économistes prônent généralement l’utilisation d’un prix international du carbone pour internaliser le risque climatique, intégrer le plus grand nombre de pays dans un accord et déjouer les stratégies de « passagers clandestins ».
L’économie chinoise en 2015 : une croissance ralentie, portée par les services et le secteur privé
Billet du 13 novembre 2015Par Françoise Lemoine
Au-delà du ralentissement, peut-on détecter dans les tendances récentes des changements structurels qui amorcent un nouveau régime de croissance en Chine ?
Investir dans la transition écologique en limitant les effets rebond
Billet du 12 novembre 2015Par Wojtek Kalinowski
Les propositions d’ingénierie financière susceptibles d’orienter l’investissement vers la transition énergétique et écologique doivent passer au crible d’au moins deux critères distincts, financier et environnemental.
Le financement des « pertes et préjudices » et dommages aux pays vulnérables
Billet du 12 novembre 2015Par Michel Damian
Les vingt pays les plus vulnérables aux impacts du changement climatique viennent de constituer, le 8 octobre 2015, à Lima, un nouveau groupe, le V20 (Vulnerable Twenty Group), présidé par Cesar Purisima, ministre des Finances des Philippines.
COP21 : Un moment de vérité pour le climat et le développement soutenable
Billet du 6 novembre 2015Par COP21
Ce texte collectif établit un état des lieux des enjeux de la Conférence climatique de Paris (COP21). Il a été rédigé à l'initiative du Réseau International de Recherche pour des Sociétés bas-carbone (LCS-Rnet) et a reçu la signature de plus de 200 chercheurs, experts et praticiens des politiques climatiques originaires du monde entier. Parmi eux Etienne Espagne et Michel Aglietta du CEPII, mais également 71 auteurs principaux du Giec et le prix Nobel d’économie Kenneth Arrow, considèrent ainsi l'importance de reconnaître « la valeur économique et sociale des actions de réduction du CO2 ».
Les services, une activité d'avenir pour l'industrie
Billet du 3 novembre 2015Par Matthieu Crozet, Emmanuel Milet
De plus en plus d’entreprises manufacturières françaises produisent également des services pour compte d’autrui. Une récente étude du CEPII montre qu’en s’engageant dans la production de services, ces entreprises accroissent profits, emploi et ventes, sans même que cela nuise à leur activité manufacturière.
Du G20 au W20, la croissance et le genre
Billet du 26 octobre 2015Par Natacha Valla
En avril dernier, la présidence turque du G20 lançait formellement le W20 – le « Women » 20, groupe ayant pour mission d’assurer l’ « empowerment » des femmes dans les sphères économiques au sens large et de porter ses messages aux leaders mondiaux au sein du G20. Une initiative à souligner à l’heure où la Turquie fait face à d’importantes difficultés politiques.
Les conséquences très ciblées du Partenariat Transpacifique sur les exportations européennes
Billet du 26 octobre 2015Par Houssein Guimbard
L’impact du Partenariat transpacifique sur l’UE sera tout à fait marginal au niveau macroéconomique. Mais, au niveau sectoriel, certaines catégories d’exportations pourraient être touchées, notamment l’automobile sur les marchés de l’ASEAN et de l’Océanie, et les viandes blanches au Japon.
Thaïlande : du pari de l’ouverture au défi de la modernisation ?
Billet du 20 octobre 2015Par Alix de Saint Vaulry
L’économie thaïlandaise a de nombreux atouts, comme le montrent les Profils Pays du CEPII : sa stratégie de développement repose sur une bonne insertion dans les chaînes de valeur mondiales, et sur le pari d’une forte ouverture à l’international.
Face au choc du Partenariat Transpacifique, l’Union Européenne doit garder son cap
Billet du 15 octobre 2015Par Sébastien Jean
Le Partenariat Transpacifique peut bouleverser durablement le paysage des politiques commerciales. Son impact devrait toutefois rester limité et ne devrait pas conduire les européens à précipiter la négociation transatlantique.
Pour la reconnaissance d’une valeur sociale du carbone dans l’accord-Climat
Billet du 15 octobre 2015Par Dominique FINON
Il est peu probable que les négociations actuelles sur le climat débouchent sur un accord permettant d’aboutir à un prix unique du carbone au niveau mondial. Néanmoins, la reconnaissance d’un prix de référence serait nécessaire et permettrait de fournir un guide pour les décisions d’investissement et de financement.
Donner un prix au carbone ne suffira pas !
Billet du 15 octobre 2015Par Dominique Dron
Certaines discussions sur la transition écologique et énergétique et la COP21 traitent de la monétarisation du carbone. Un prix unique mondial semble pour certains efficace voire suffisant pour faire basculer nos sociétés vers la soutenabilité. Cette apparente simplicité paraît devoir être nuancée.
L’accord Transpacifique s’attellera à libéraliser des secteurs jugés « sensibles »
Billet du 14 octobre 2015Par Houssein Guimbard
Un des objectifs du TPP est la réduction ou la suppression des droits de douane entre ses membres. Cependant, de nombreux accords commerciaux existent déjà entre les pays concernés, avec beaucoup de droits déjà nuls. Malgré tout, supprimer ceux qui restent, dans ces secteurs potentiellement sensibles, est ambitieux.
Un prix mondial unique pour le carbone ? Une fausse bonne idée.
Billet du 8 octobre 2015Par Olivier Godard
Des raisons théoriques et pratiques font de l’objectif d’un prix mondial unique du carbone une mauvaise idée, tant sur le plan du bien-être que sur le plan géopolitique.
Les prix à la consommation des énergies fossiles : levier pour une action publique en faveur de la réduction des émissions de CO2
Billet du 8 octobre 2015Par Henri Prévot
La politique climatique d'un pays consommateur d’énergies fossiles ne peut pas être guidée par un « coût du CO2 ». Les États doivent agir en utilisant un autre levier, indépendant des cours mondiaux.
Que faut-il attendre de la conférence de Paris sur le climat ? (2/2)
Billet du 1er octobre 2015Par Stéphanie Monjon, Paula Adamczyk
2015 constitue une échéance cruciale pour les négociations internationales sur le climat, ce second billet permet de comprendre le processus en cours afin de mieux anticiper ce qui peut être attendu de la COP21.
Que faut-il attendre de la conférence de Paris sur le climat ? (1/2)
Billet du 1er octobre 2015Par Stéphanie Monjon, Paula Adamczyk
2015 constitue une échéance cruciale pour les négociations internationales sur le climat, ce premier billet permet de rappeler les évolutions récentes qui ont marqué les négociations ces dernières années.
Afflux de réfugiés en Europe. Quels enseignements tirer des expériences passées ?
Billet du 30 septembre 2015Par Anthony Edo
Les mouvements de population observés dans le monde suite à des conflits ont généralement lieu à l’intérieur des pays touchés. Lorsque ces flux passent la frontière du pays, ils s’étendent le plus souvent aux pays limitrophes. Ils sont plus faibles au-delà.
Restructuration des dettes souveraines : les autres solutions
Billet du 24 septembre 2015Par Christophe Destais
La mise en œuvre d’un mécanisme multilatéral quasi-juridictionnel de restructuration des dettes souveraines que l’ONU appelle de ses vœux, est illusoire. Néanmoins, des avancées pourraient être réalisés dans différentes voies : amélioration des clauses contractuelles des émissions obligataires ; introduction de nouvelles clauses de reprofilage automatique des dettes ; utilisation des financements internationaux comme levier.
La Chine : Voie lactée des exportations françaises de produits laitiers ?
Billet du 23 septembre 2015Par Charlotte Emlinger, Jean Fouré
Alors que les importations chinoises de produits laitiers ont explosé ces dernières années, les producteurs français n’ont jusqu’ici guère réussi à en profiter. La fin des quotas laitiers en avril 2015, ayant assoupli les contraintes pesant sur le secteur, ouvre pourtant des perspectives nouvelles.
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La fin de la politique de taux zéro aux États-Unis devra se faire de manière progressive
Billet du 18 septembre 2015Par Stéphane Lhuissier, Fabien Tripier
La Réserve Fédérale a encore reporté lors de sa réunion de septembre sa décision de sortie de la politique monétaire de taux zéro pourtant maintes fois annoncée. Mais finalement, la question du comment sortira-t-on de cette politique n'est elle pas plus importante que celle du quand ?
Comment financer la transition carbone? Le rôle du système financier
Billet du 17 septembre 2015Par Etienne Espagne, Baptiste Perrissin Fabert
France Stratégie et le CEPII ont décidé de lancer un espace de débats afin de soutenir et de diffuser les échanges entre spécialistes et non-spécialistes sur les mérites et les limites des différentes propositions et initiatives dans le champ de la finance internationale. Elle doit devenir un lieu où le débat sur la contribution du système financier à la transition énergétique peut se développer et s’enrichir des contributions du plus grand nombre.
Chine : quelles sont les motivations de la récente dépréciation du RMB ?
Billet du 14 septembre 2015Par Christophe Destais
La décision de faire évoluer le régime de change du renminbi prise par les autorités chinoises au début du mois d’août constituerait moins une réponse au ralentissement de l’économie qu’une étape dans la poursuite, envers et contre tout, d’un agenda de libéralisation financière audacieux mais risqué.
Effritement des BRICS
Billet du 11 septembre 2015Par Jean-Pierre Patat
Ils n’avaient de commun qu’une croissance vigoureuse et la volonté de briser l’hégémonie des pays avancés dans les grandes institutions internationales. Ils étaient presque unanimement considérés comme des terres d’avenir appelées à rapidement reléguer les vieux pays, et en particulier l’Europe, dans la deuxième division de l’économie mondiale.
Chine : difficile transition
Billet du 27 août 2015Par Françoise Lemoine
Les turbulences boursières sont un symptôme des multiples difficultés de la transition de l'économie chinoise vers un nouveau régime de croissance.
L’économie mondiale 2016 : le temps des doutes
Billet du 21 août 2015Par Isabelle Bensidoun, Jézabel Couppey-Soubeyran
Le 18 septembre, l’ouvrage annuel du CEPII, L’économie mondiale 2016, publié par La Découverte dans sa collection Repères, sera dans toutes les bonnes librairies. Ses deux rédactrices en chef vous en dévoilent, dès à présent, quelques-uns des principaux enseignements.
L'euro sauvé par son rôle international ?
Billet du 17 août 2015Par Natacha Valla
La publication par la Banque Centrale Européenne de son rapport annuel sur le rôle international de l’euro invite à prendre du champ par rapport à la frénésie collective qui s’est diffusée autour de la question grecque. Que nous enseigne ce nouvel opus ?
La libéralisation commerciale des activités d’assemblage a atténué la pollution locale en Chine
Billet du 9 juillet 2015Par Sandra Poncet, José de Sousa, Laura Hering
Écologistes et défenseurs du libre-échange s’affrontent régulièrement sur les conséquences environnementales de la libéralisation commerciale. L’exemple chinois constitue un cas d’école : son insertion dans le commerce international s’est accompagnée d’une exacerbation des problèmes de pollution.
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Le FMI avait-il raison de venir au secours de la Grèce en 2010 ?
Billet du 30 juin 2015Par Christophe Destais
Les pays de la zone Euro ont beaucoup insisté pour que le FMI apporte des financements dérogatoires à la Grèce, on le leur rappellera à l’heure des comptes.
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L’exportation, un facteur explicatif de la performance domestique des PME
Billet du 25 juin 2015Par Jérôme Héricourt, Antoine Berthou, Nicolas Berman
Exportations et ventes domestiques des entreprises françaises sont complémentaires : une hausse (baisse) de 10 % des exportations engendre, la même année, une augmentation (réduction) des ventes domestiques de 1 % à 3 %. Cela tient aux contraintes de liquidité auxquelles font face les entreprises.
Banque centrale européenne : vaincre ou mourir !
Billet du 24 juin 2015Par Natacha Valla
Il est temps de faire le point. Après une enfance (presque) paisible sous l’égide de son premier président, le Néerlandais Wim Duisemberg, la Banque centrale européenne (BCE) a traversé des épreuves qui ont trempé son caractère.
Réformes structurelles : pourquoi le terme est-il devenu si "toxique" ?
Billet du 29 mai 2015Par Sophie Piton
Du 21 au 23 mai, la BCE a organisé l'édition 2015 du forum annuel sur les banques centrales. Le discours inaugural de Mario Draghi, ainsi que les discussions du 23 mai, ont porté essentiellement sur la nécessité de réformes structurelles pour renforcer la croissance en Europe.
Quels apports du Japon à la COP 21 ?
Billet du 28 mai 2015Par Evelyne Dourille-Feer
L’Europe a été déçue de la proposition de réduction des émissions de GES par le Japon dans le cadre de la COP 21 : - 25,4 % entre 2005 et 2030. Le Japon pourrait néanmoins contribuer à faire avancer le dossier climat par ses technologies et des expériences originales.
Quantitative easing de la BCE et évolutions monétaires et financières en zone euro
Billet du 26 mai 2015Par Jean-Pierre Patat
Depuis le début de 2015, la BCE s’est engagée sur la voie des rachats de titres de dette sur le marché, imitant ainsi la Fed qui avait, dés le début de la crise, pratiqué ces opérations sur une grande échelle.
La transition bas carbone par l’innovation
Billet du 19 mai 2015Par Etienne Espagne
Favoriser la recherche et la mise en œuvre d’innovations à un coût abordable est essentiel pour atteindre les objectifs de réduction d’émissions de gaz à effet de serre. Le rapport de l’Observatoire du Long Terme, intitulé « Transition par l’innovation », propose une série de recommandations en ce sens.
Deux principes pour redéfinir le cadre contentieux de l’investissement international
Billet du 16 mai 2015Par Sébastien Jean
Au-delà de la polémique liée à la négociation du TTIP, le système de règlement des différends entre investisseurs et Etats doit être repensé, pour s’orienter vers une institution publique exclusivement focalisée sur la non-discrimination.
La partie de Go des Chinois dans le système financier international
Billet du 12 mai 2015Par Christophe Destais
Le ralliement récent de grands pays occidentaux au projet de banque asiatique de financement des infrastructures illustre la pertinence de l’analogie entre la diplomatie chinoise et le jeu de Go – qui vise à patiemment placer des pions pour étouffer ses adversaires et conquérir des territoires.
Vers un retour de la « grande modération » ?
Billet du 30 avril 2015Par Stéphane Lhuissier
Depuis 2008, les pays de l’OCDE sont entrés dans une phase de forte instabilité financière et économique, mettant ainsi fin à la période de stabilité macroéconomique de la « grande modération ». Or, depuis plusieurs mois, différents indicateurs macroéconomiques révèlent que celle-ci pourrait être de retour.
Schengen : passoire ou passerelle ?
Billet du 24 avril 2015Par Daniel Mirza
Souvent décriés dans le débat politique français, les accords de Schengen, qui facilitent la mobilité de la main-d’œuvre en Europe, renforcent l’intégration européenne. De ce fait, leur impact économique n’est pas négligeable.
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Souhaiter la cohérence réglementaire est une chose, la faire avancer en est une autre
Billet du 23 avril 2015Par Sébastien Jean
La cohérence réglementaire est considérée comme l’élément central du TTIP. Alors que la neuvième séance de négociations se tient à New York, l’heure est venue de donner à ce principe une traduction concrète.
L’Europe prisonnière de l’obsession de la compétitivité
Billet du 22 avril 2015Par Sébastien Jean
A l'heure où les excédents européens s'accumulent, sur fond d'atonie interne, les injonctions à améliorer la compétitivité externe de l’Union sont paradoxales. Pour l’Europe, le risque n’est pas de perdre sa compétitivité. Il est de ne pas retrouver sa cohésion et sa croissance.
QE à l’européenne : comment soutenir l’investissement ?
Billet du 20 avril 2015Par Urszula Szczerbowicz, Natacha Valla
La BCE achètera mille milliards d’euros de titres de créance publics et privés d’ici septembre 2016. Ce programme d'assouplissement quantitatif pourrait faciliter le financement des projets d'investissement européens et des activités du secteur privé porteuses de croissance.
La Chine est-elle en train de redessiner la finance mondiale ?
Billet du 16 avril 2015Par Jean-Pierre Patat
L’annonce par la Chine de la création d’une banque de développement multilatéral a eu un retentissement médiatique considérable. La démarche s’inscrit dans son souci de peser davantage dans les grandes institutions financières internationales.
Discrimination d’origine à l’embauche en France : forte et non spécifique à une origine particulière
Billet du 27 mars 2015Par Anthony Edo
En 2008, plus d’un dixième de la population adulte française est directement issue de l’immigration. Une étude expérimentale menée en France montre que la discrimination liée à l’origine dans l’accès à l’emploi est forte mais ne concerne pas d’origine ethnique particulière.
Avec Michel Albert, le CEPII perd l’un de ses pères fondateurs
Billet du 27 mars 2015Par Sébastien Jean
Le CEPII s’associe à la tristesse de ses proches et rend hommage à un père fondateur, un inspirateur et un exemple.
Lee Kuan Yew : la disparition d’un « despote éclairé » exceptionnel
Billet du 25 mars 2015Par Michel Fouquin
Lee Kuan Yew est élu Premier ministre du « self-governing state of Singapore » en 1959, avec deux objectifs prioritaires :la stabilité politique et le développement économique. Sur ces deux points il aura réussi au-delà du possible, mais demeurent les défis du vieillissement et de la démocratisation.
Le recul de la France sur les marchés du Maghreb
Billet du 20 mars 2015Par Agnès Chevallier
Entre 2003 et 2013, la France a perdu 45 % de ses parts de marché au Maghreb. Dans le domaine des produits manufacturés, la France est dépassée par la Chine en Algérie et par l’Espagne au Maroc.
Le marché obligataire, solution de sortie de crise
Billet du 19 mars 2015Par Thomas Grjebine, Urszula Szczerbowicz, Fabien Tripier
Les épidémies s’aggravent lorsque les médecins tombent malades. Il en va de même des crises économiques lorsque les banques sont atteintes.
Quelques enseignements de l’évolution de la dette publique sous la Vème République
Billet du 12 mars 2015Par Jean-Pierre Patat
Alors que la Vème République débute avec une situation financière saine, la dette publique a été multipliée par plus de vingt 55 ans après. Elle est ainsi passée de 20 % à près de 100 % du PIB.
Vietnam : le choix de l’internationalisation
Billet du 11 mars 2015Par Michel Fouquin
Le Vietnam accentue son insertion internationale pour accélérer son développement, à l’image de l’expérience chinoise démarrée dans les années 1990. Cette stratégie s’appuie sur deux piliers : l’accueil d’investissements directs étrangers dans l’industrie et la promotion des exportations.
Les inégalités contribuent-elles à l’instabilité financière ?
Billet du 30 janvier 2015Par Jérôme Héricourt, Rémi Bazillier
Au cours des deux dernières décennies, les États-Unis, mais également plusieurs pays européens, ont connu une forte hausse simultanée des inégalités et du crédit. Les inégalités ont elles joué un rôle dans la dynamique de l’endettement des ménages et sont-elles un facteur de crises financières ?
Restructuration de la dette grecque : un débat difficile sur le statut de créancier privilégié de la BCE et du FMI
Billet du 29 janvier 2015Par Christophe Destais
L’inéluctable restructuration de la dette grecque conduira soit à un transfert de charges vers les États membres de la zone Euro, soit à un abandon au moins partiel par le FMI et/ou la BCE de leur statut de créanciers privilégiés.
La Banque nationale suisse abolit son cours plancher
Billet du 16 janvier 2015Par Urszula Szczerbowicz
La Banque nationale suisse a abandonné le cours plancher du franc suisse le 14 janvier, ce qui a entraîné l’appréciation du franc vis-à-vis de l’euro. Cette annonce précède la très attendue décision de la BCE sur le Quantitative Easing. Quelles en sont les raisons et les implications ?
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Les taux d’intérêt extrêmement bas sont-ils favorables ou un frein à l’essor du crédit ?
Billet du 9 janvier 2015Par Jean-Pierre Patat
En dépit de conditions très avantageuses, la demande de crédit est atone dans tous les domaines en France. Mais l’offre des banques manque elle-même de vigueur.
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Politique de liquidité de la BCE et relance du crédit bancaire
Billet du 23 décembre 2014Par Urszula Szczerbowicz
Les politiques monétaires non-conventionnelles mises en place par la BCE, centrées sur l’apport des liquidités supplémentaires aux banques, ont-elles permis de relancer le crédit en zone euro ?
Prix de transfert et optimisation fiscale : le fait d’un faible nombre d’entreprises multinationales dans les paradis fiscaux
Billet du 22 décembre 2014Par Farid Toubal, Ronald B. Davies, Julien Martin, Mathieu Parenti
Une étude récente révèle que l’utilisation des prix de transfert à des fins d’optimisation fiscale concerne les exportations d’une poignée de très grandes entreprises vers un nombre réduit de paradis fiscaux. Les pertes en termes de recettes fiscales potentielles sont néanmoins substantielles.
Sortir la zone euro du piège de la croissance basse
Billet du 19 décembre 2014Par Michel Aglietta
La zone euro est prise au piège dans un régime auto-entretenu de basse croissance. Seule une politique industrielle ambitieuse, coordonnée au niveau européen et profitant des innovations liées à la transition énergétique, pourra permettre de dynamiser la croissance.
L’incidence de la Chine sur l’économie mondiale commence à passer aussi par le canal du crédit
Billet du 16 décembre 2014Par Christophe Destais
Le dernier rapport trimestriel de la BRI illustre les liens croissants entre la Chine et les circuits de financement internationaux.
Le commerce extérieur chinois : l’usine du monde au ralenti
Billet du 11 décembre 2014Par Françoise Lemoine
La fragmentation internationale des processus productifs avait stimulé la progression des échanges internationaux dans les années 2000. Depuis la crise globale, ce mouvement semble stoppé et le ralentissement du commerce de la Chine reflète la contraction des chaînes mondiales de production.
Achats d’obligations souveraines : la BCE confrontée à l’hétérogénéité de la zone
Billet du 4 décembre 2014Par Urszula Szczerbowicz
En évoquant la possibilité d’achats d’obligations souveraines, la BCE confirme sa détermination à contrer le risque de déflation en zone euro. Cependant, la banque centrale se trouve confrontée à l’hétérogénéité de la zone et à la nécessité de compromis qui pourraient mettre en jeu l’efficacité de son action.
Le commerce trans-pacifique bascule vers l’Asie
Billet du 27 novembre 2014Par Françoise Lemoine
Le récent sommet de l’APEC a attiré l’attention sur le dynamisme économique et commercial de la zone Asie Pacifique. Le réseau des échanges entre pays membres a profondément changé au cours des 15 dernières années, le centre de gravité s’étant déplacé vers le versant asiatique.
Salaire minimum et emploi : nouvelles approches d’un débat persistant
Billet du 25 novembre 2014Par Agnès Chevallier
Le salaire minimum réduit-il l’emploi des travailleurs au bas de l’échelle des salaires ? Les approches récentes apportent un nouvel éclairage à ce débat en s’attachant aux réactions des entreprises. La Lettre du CEPII consacrée à l’expérience chinoise s’inscrit dans cette perspective.
Nouvel épisode de récession pour l’économie Japonaise
Faits & Chiffres du 24 novembre 2014Par Evelyne Dourille-Feer
Après une contraction trimestrielle de 7,3 % en rythme annualisé au second trimestre 2014, liée au passage de la TVA de 5 % à 8 % en avril dernier, un rebond du PIB réel supérieur à 2 % était attendu au troisième trimestre. Si bien que son recul de 1,6 % replongeant l’économie japonaise dans la récession a pris les analystes de court.
La baisse de l’euro s’annonce durable et profitable pour les économies de la zone
Billet du 21 novembre 2014Par Jérôme Héricourt
Longtemps attendu par nombre de décideurs publics, le mouvement de dépréciation de l’euro semble bien enclenché depuis le printemps. Il y a tout lieu de penser qu’il est appelé à durer un certain temps encore, et aura des effets positifs sur la croissance de la zone.
Le salaire minimum permet d’améliorer la productivité des pays en développement
Billet du 19 novembre 2014Par Sandra Poncet, Florian Mayneris
La hausse du salaire minimum peut-elle améliorer la condition des travailleurs sans nuire au processus de croissance ? Une récente étude du CEPII montre que la réforme du salaire minimum mise en œuvre en Chine en 2004 a incité les entreprises à améliorer leurs processus de production.
Les stress tests de la BCE, exercice salutaire ou « vaste blague » ?
Billet du 19 novembre 2014Par Jean-Pierre Patat
Les résultats des stress tests imposés par la BCE à 130 banques de la zone euro ont dans l’ensemble été favorablement interprétés puisque, officiellement, 25 banques seulement avaient des fonds propres jugés insuffisants pour faire face aux chocs imaginés par les régulateurs.
La difficile intégration régionale en Asie
Billet du 13 novembre 2014Par Michel Fouquin
La semaine du 5 au 11 novembre a été extrêmement active en Asie à l’occasion du sommet des chefs d’Etat de l’APEC (le forum de Coopération Economique de l’Asie-Pacifique qui a 25 ans) qui se sont réunis à Beijing.
OMC : oublier Doha ?
Billet du 12 novembre 2014Par Sébastien Jean
Presque onze mois après la conférence de Bali, la mise en œuvre de l’accord qui y avait été trouvé est bloquée. Même si des discussions sont en cours pour essayer d’en sortir, cette impasse illustre l’ouverture d’une ère nouvelle, celle des négociations « de clubs ».
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Non, la France ne souffre pas d’un problème d’offre de logement
Billet du 30 octobre 2014Par Thomas Grjebine
Le gouvernement a annoncé le 29 août un nouveau plan de relance de la construction avec des mesures visant à libérer le foncier privé et à augmenter l’offre de logements neufs. Ce plan, comme ceux qui l’ont précédé, part du constat qu’il manquerait 1 million de logements en France. Ce constat ne va pourtant pas de soi.
Investissement public européen : ici et maintenant !
Billet du 16 octobre 2014Par Michel Aglietta
Réanimer l’investissement productif est la condition sine qua non pour sortir la zone euro du marasme. L’opportunité pour un programme d’investissements publics efficaces et conçus à l’échelle européenne est grande. Un tel programme peut être financé par l’épargne privée à l’aide de l’intermédiation d’un Fonds Européen capitalisé sur le budget européen.
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L’inflation est-elle un facteur de croissance ?
Billet du 15 octobre 2014Par Jean-Pierre Patat
« Sans inflation, pas de croissance » a déclaré un haut responsable français. Une affirmation en phase avec les inquiétudes qui se manifestent, jusque chez certaines banques centrales, sur les risques de déflation dans la zone euro.
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Fragmenter sa production pour protéger ses activités internationales
Billet du 18 septembre 2014Par Julien Gooris
L’internationalisation et l’externalisation de leurs chaînes d’activités exposent les entreprises au risque de mettre en danger leur propriété intellectuelle. Plutôt que d'y renoncer, elles adoptent une stratégie innovante qui consiste à fragmenter finement leurs activités à l’étranger.
La difficile sortie de la déflation au Japon
Billet du 11 septembre 2014Par Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe a fait de la lutte contre la déflation sa priorité pour « remettre le Japon sur pied ». Dans le contexte d’une zone euro où l’indice des prix à la consommation a atteint le niveau alarmant de 0,3 % en août 2014, quelles leçons peut-on tirer de l’expérience japonaise ?
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Les migrations intra-européennes sont d’ampleur limitées et se concentrent sur les grands pays
Billet du 4 septembre 2014Par Xavier Chojnicki
Le principe de libre circulation des personnes est, avec celui des marchandises et des capitaux, au cœur de la construction européenne. Dans les faits, on est loin d’observer des flux massifs de migrations intra-communautaires.
Risques et opportunités d’un accord transatlantique pour l’agroalimentaire européen
Billet du 3 septembre 2014Par Charlotte Emlinger, Jean Fouré
Alors que les échanges agroalimentaires transatlantiques sont relativement faibles, leur libéralisation entre les Etats-Unis et l’UE est un sujet sensible. Un rapport conjoint CEPII-CESifo paru aujourd’hui pour le Parlement Européen présente les opportunités et les risques d’un tel accord.
Le crédit aux entreprises : point faible de la zone euro
Billet du 22 août 2014Par Fabien Tripier
La zone euro ne parvient pas à retrouver le chemin de la croissance 6 ans après la Grande Récession et ne retrouvera pas de croissance viable tant que le marché du crédit restera en berne. La comparaison avec les États-Unis est particulièrement éclairante pour comprendre cette situation.
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TiSA : des enjeux spécifiques aux économies des partenaires
Billet du 18 août 2014Par Julien Gooris
Une vingtaine de pays, dont l’UE, participent aux négociations du TiSA (Trade in Services Agreement). Les gains de ce potentiel accord en termes de débouchés, de compétitivité et d’accès à de nouveaux services sont conditionnés par les structures économiques des partenaires.
Le choc de la hausse de la TVA au Japon risque-t-il de faire dérailler les « Abenomics » ?
Billet du 13 août 2014Par Evelyne Dourille-Feer
Si la politique monétaire et budgétaire de Shinzo Abe a été relativement efficace en 2013 avec une accélération de la croissance et la sortie progressive de la déflation, la hausse de la TVA en avril 2014, nécessitée par la dette publique colossale, a donné un coup de frein à l’embellie économique.
Erdo?an et sa « Nouvelle Turquie »
Billet du 9 août 2014Par Deniz Ünal, Patrice Rötig
Présidentialisation du régime, société et globalisation « plurielles », volonté de puissance économique, accession du peuple au bien-être… Le candidat-président Erdo?an, apôtre du « changement », dessine dans son programme les contours de la « Nouvelle Turquie » qu’il rêve de conduire jusqu’en 2023.
Un monde sans dollar ?
Billet du 31 juillet 2014Par Christophe Destais
70 ans après les accords de Bretton-Woods, l’ordre monétaire international hésite toujours entre hégémonie et compromis mais il n’est plus question de « système ».
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Les migrations intra-européennes bénéficient surtout aux pays d’accueil
Billet du 24 juillet 2014Par Maëlan Le Goff
L’élargissement de l’UE en 2004 semble avoir eu des effets positifs sur les finances publiques et neutres sur l’emploi et les salaires des pays de destination. Les pays d’origine ont eux bénéficié de transferts accrus, mais sont confrontés à une « fuite des cerveaux ».
Indonésie : un grand pays islamique, émergent et démocratique
Billet du 22 juillet 2014Par Michel Fouquin
La troisième démocratie du monde et la première nation islamique avec 250 millions d’habitants vient d’élire démocratiquement son nouveau Président Yoko Widodo, 16 ans après avoir déposé son Dictateur de 30 ans, le général Suharto.
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Un solde courant positif pour l’Allemagne, à quel prix ?
Faits & Chiffres du 22 juillet 2014Par Laurence Nayman
Le solde courant très positif de l’Allemagne refléterait un partage du surplus en faveur des producteurs alors qu’en France, ce partage serait plus favorable aux consommateurs.
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Nouvelle Banque de Développement des BRICS : une étape vers la réforme du SMI
Billet du 20 juillet 2014Par Michel Aglietta
La création au sommet des BRICS de la Nouvelle banque de Développement et du Fonds Commun de Réserve de Change est une initiative majeure. Elle révèle l’incapacité des institutions de Bretton Woods à se réformer pour s’accorder aux transformations de l’économie mondiale.
Mme Lagarde a-t-elle raison d’attribuer la reprise économique au Royaume-Uni à l’austérité budgétaire ?
Billet du 17 juillet 2014Par Thomas Grjebine
Mme Lagarde s’est récemment excusée des prévisions trop pessimistes du FMI concernant le R-U. Pourtant, les résultats de ce pays tiennent moins aux bienfaits de l’austérité budgétaire qu’à une politique économique visant à doper la croissance en stimulant un boom immobilier.
Chine : la verticale des réformes
Billet du 10 juillet 2014Par Françoise Lemoine
Le programme adopté par le Parti communiste chinois fin 2013 privilégie désormais une démarche «du haut vers le bas» Dans le domaine financier, le virage est difficile à prendre. Le débat est particulièrement vif sur les modalités d’ouverture du compte de capital.
Comment faire baisser les taux d'intérêt ? Rogoff revisité
Billet du 1er juillet 2014Par Benjamin Carton
Kenneth Rogoff propose une alternative à l'inflation pour diminuer le taux d'intérêt réel lorsque les taux d'intérêt nominaux sont à zéro : supprimer la monnaie. Cette idée pourrait être plus risquée qu'il ne l'envisage et ne serait pas forcément opportune aujourd'hui.
Le retournement du marché immobilier en France devrait réduire le déficit courant
Billet du 30 juin 2014Par Thomas Grjebine
Les débats sur la perte de compétitivité de l’économie française négligent une cause structurelle permettant d’expliquer l’augmentation du déficit courant français : le cycle immobilier.
Chine : stratégie pour une « société harmonieuse »
Billet du 12 juin 2014Par Michel Aglietta, Guo Bai
Le CEPII présente son troisième Policy Brief, « China’s roadmap to harmonious society.», qui propose une analyse du plan de réformes ambitieux, élaboré par le comité central du Parti Communiste Chinois en novembre 2013, pour les 20 années à venir.
Accord commercial États-Unis/Europe : vers une baisse de la qualité des produits ?
Billet du 11 juin 2014Par Julien Gourdon
Les sujets jugés trop sensibles seront certainement exclus des négociations afin d’éviter un échec de ces dernières. Il est probable que l’accord final vise surtout à renforcer la coopération entre les régulateurs sur la manière de mettre en application la réglementation en matière d’obstacles non tarifaires.
Mesures non tarifaires : que négocie-t-on avec les États-Unis ?
Faits & Chiffres du 6 juin 2014Par Julien Gourdon
Normes sanitaires, harmonisation, reconnaissance mutuelle... les échos du volet des négociations du TTIP portant sur les mesures non tarifaires sont remplis de ces mots. Que veulent-ils dire ?
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La Fed ressemblera-t-elle bientôt à la BCE ?
Billet du 4 juin 2014Par Jean-Pierre Patat
Les critiques que l’action de l’institution suscite amènent un programme de réformes assez décoiffant, dont les deux principaux points sont la limitation du mandat à la stabilité des prix et le droit de vote aux décisions du FOMC donné à toutes les Fed régionales.
L’Europe aura sa décennie perdue
Billet du 26 mai 2014Par Benjamin Carton, Jérôme Héricourt, Fabien Tripier
Après le Mexique dans les années 1980 et le Japon dix ans plus tard, l’Europe est en passe d’allonger la liste des décennies perdues dans l’histoire économique récente. Quel est le point commun entre ces expériences apparemment si différentes ?
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Bilans de la Fed et de la BCE : des modes opératoires différents
Billet du 21 mai 2014Par Jean-Pierre Patat
Le bilan de la Fed, qui atteint plus de 4 000 milliards de dollars, a encore augmenté de près de 30 % en deux ans, alors que celui de la BCE, avec 2 200 milliards d’euros (3 000 milliards de dollars), a diminué d’environ 25 % durant ces 2 dernières années.
Quand les statisticiens du commerce international se rencontrent
Faits & Chiffres du 19 mai 2014Par Alix de Saint Vaulry
Les difficultés de mesure, la confidentialité de certaines données et l’évolution des pratiques économiques nécessitent un ajustement permanent et une coopération constante.
Les non-dits du discours « anti-euro »
Billet du 5 mai 2014Par Natacha Valla
A l’approche des élections européennes de mai 2014, la sortie de l’euro est parfois présentée comme un remède miracle.
La Chine devient la première économie du monde plus tôt que prévu
Billet du 5 mai 2014Par Sébastien Jean, Deniz Ünal
Les nouvelles estimations de valeur ajoutée en parité de pouvoir d’achat publiées par la Banque mondiale amènent à revoir à la hausse la taille de l’économie chinoise. La Chine serait dès 2014 la première économie du monde.
Les pays avancés doivent-ils craindre la stagnation séculaire ?
Billet du 29 avril 2014Par Michel Aglietta
Le régime de croissance a-t-il été durablement altéré par la crise financière ? Dans les pays qui ont recouvré une croissance alerte, les marchés anticipent un taux d’intérêt réel très bas pour longtemps. Cette anomalie pourrait indiquer un affaiblissement des ressorts de la croissance de long terme.
Banques centrales des pays émergents et volatilité des capitaux : le cas de la Turquie
Billet du 17 avril 2014Par Urszula Szczerbowicz
Le ralentissement progressif des achats de titres par la Fed a relancé le débat sur la vulnérabilité des pays émergents face à la volatilité des flux des capitaux étrangers. Comment les banques centrales des pays émergents peuvent-elles gérer ces flux qui menacent la stabilité du système financier ?
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70 ans après les accords de Bretton Woods, quel rôle pour le Fonds Monétaire International ?
Billet du 15 avril 2014Par Christophe Destais
Les accords de Bretton Woods instituaient un véritable « système » monétaire international dont le FMI était le rouage central. Dans la finance mondialisée d’aujourd’hui, les modes de régulation sont multiples et complexes. Les grandes banques centrales tendent à lui préférer les relations bilatérales.
Faut-il négocier un accord de libre-échange entre l’UE et la Chine ?
Billet du 10 avril 2014Par Sébastien Jean
L’idée d’un accord de libre-échange entre l’UE et la Chine suscite de vives craintes. D’un point de vue commercial, c’est pourtant l’absence d’accord avec la Chine qui risque d’être bientôt difficilement justifiable. Mais cette perspective pose d’autres questions.
Jusqu’où peut aller la responsabilité des grandes banques centrales ?
Billet du 1er avril 2014Par Jean-Pierre Patat
Lors du dernier G20 finance, pays avancés et pays émergents se sont opposés sur la responsabilité des importants mouvements de capitaux qui ont déstabilisé de nombreuses monnaies de ces pays.
La déflation : un spectre qui rôde en zone euro
Billet du 1er avril 2014Par Michel Aglietta
Le risque de déflation est devenu un souci qu’il n’est plus possible de combattre en se contentant de le nier.
L’évolution de l’économie chinoise change la donne sur le marché mondial
Billet du 24 mars 2014Par Françoise Lemoine
La fonction d’ « usine du monde » perd son rôle moteur dans l’économie chinoise. Moins attractive en tant que base d’exportation, la Chine l’est de plus en plus par son marché intérieur.
Approvisionnement énergétique : le dilemme européen
Billet du 19 mars 2014Par Laurence Nayman, Alix de Saint Vaulry
Le conflit ukrainien consacre la rivalité entre deux modes d’approvisionnement (gaz naturel liquéfié transporté par bateau et gaz naturel acheminé par gazoduc) et trois blocs (États-Unis, UE, Russie).
Hong Kong : 10ème ou 70ème exportateur mondial ?
Faits & Chiffres du 18 mars 2014Par Alix de Saint Vaulry
Les exportations de Hong Kong représentent-elles 3 % du commerce mondial ou seulement 0,1 % ? Tout dépend si l'on prend en compte ou non les réexportations, qui constituent 95 % de ses exportations.
Les étudiants étrangers : quels enjeux économiques ?
Billet du 12 mars 2014Par Lionel Ragot
Les pays développés se lancent depuis peu dans une compétition pour attirer les étudiants étrangers. Quels sont les enjeux économiques autour de ces flux migratoires spécifiques ?
Le bitcoin, innovation véritable, mirage...
Billet du 7 mars 2014Par Jean-Pierre Patat
... ou arnaque potentielle et refuge d’opérations illégales ?
Zone euro : la déflation n’est pas le sujet
Billet du 6 mars 2014Par Natacha Valla
Les indices de prix à la consommation ont fortement ralenti ces dernières années. À 0,8-1 %, l'inflation est nettement en-dessous de l’objectif à moyen terme de la BCE, de 2 %.
Quelles sont les vraies monnaies refuges pendant les crises ?
Faits & Chiffres du 5 mars 2014Par Virginie Coudert, Cyriac Guillaumin, Hélène Raymond
Lors de paniques financières, les investisseurs cherchent à se protéger en délaissant leurs actifs risqués pour s’orienter sur des actifs sans risque ou des valeurs refuges. Des monnaies peuvent-elles jouer ce rôle ? Une récente étude du CEPII montre que seuls le dollar et le yen sont candidats à ce statut.
L’industrie française produit de plus en plus de services
Billet du 3 mars 2014Par Matthieu Crozet, Emmanuel Milet
« Everybody is in services » : Theodore Levitt pointait, dès 1972, l’imbrication des activités de production de services et de biens. Une récente Lettre du CEPII permet d’en mesurer l’ampleur et fait état d’une désindustrialisation de l’économie française plus profonde qu’il n’y parait.
Les bitcoins peuvent-ils inspirer confiance ?
Billet du 3 mars 2014Par Christophe Destais
L’avenir des bitcoins est incertain. Elles pourraient être une source d’inspiration pour diminuer les coûts de transactions associés aux systèmes de paiement. Mais derrière l’utopie d’une monnaie libertarienne peut se cacher un risque collectif.
Le remboursement discriminant de la TVA aux exportateurs : une politique industrielle efficace pour la Chine
Faits & Chiffres du 26 février 2014Par Julien Gourdon, Stéphanie Monjon, Sandra Poncet
Peu connu, le système de remboursement de la TVA sur les intrants aux exportateurs constitue un réel levier de la politique industrielle chinoise. Son impact discriminant pour les entreprises chinoises affecte fortement la composition et le dynamisme des exportations du pays.
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Modalités et enjeux de la sortie du quantitative easing aux États-Unis
Billet du 5 février 2014Par Urszula Szczerbowicz
La sortie de la politique monétaire de très bas taux d’intérêt couplée à des achats systématiques de titres publics longs suscite des inquiétudes. Quelles en sont les modalités ? Quels en sont les risques pour l’économie américaine et le reste du monde ?
Le yuan : future grande devise internationale ?
Billet du 4 février 2014Par Jean-Pierre Patat
Les performances chinoises incitent certains à estimer qu’elles pourraient s’étendre au domaine monétaire et que le yuan pourrait supplanter le dollar comme grande devise internationale. Mais la monnaie chinoise n’exerce pas encore les fonctions nécessaires pour devenir une telle devise.
Les investissements étrangers en France : biais statistiques et astuces comptables
Billet du 4 février 2014Par Sébastien Jean, Farid Toubal
D’après les chiffres récemment publiés par la CNUCED, l’investissement étranger en France aurait dramatiquement chuté en 2013, alors même qu’il explosait en Allemagne. Ces statistiques reflètent avant tout des différences méthodologiques et des phénomènes liés aux prêts au sein des grands groupes.
Revenus dans les pays développés et en développement : de la grande divergence à la grande convergence
Faits & Chiffres du 31 janvier 2014Par Michel Fouquin
Après cinq siècles de divergence des niveaux de vie de l’Occident et du reste du monde, les années 1990 marquent une inversion de tendance menée par les grands pays émergents.
Fed : les deux défis que devra affronter Janet Yellen
Billet du 30 janvier 2014Par Christophe Destais
Mme Yellen, qui prend la tête de la Réserve Fédérale américaine le 1er février, devra piloter de manière fine la sortie du quantitative easing et définir la manière dont la FED peut rendre compatible ses objectifs macro-économiques de court terme et la nécessaire préservation de la stabilité financière.
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Les Abenomics : un an après...
Billet du 23 janvier 2014Par Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe s’est fixé pour objectif prioritaire la lutte contre la déflation. L’efficacité de sa politique économique repose sur le tir simultané de trois flèches (politique monétaire, budgétaire et structurelle). Un an après, où en sont ces trois flèches ?
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L’euro : trop fort pour les exportations françaises ?
Billet du 23 janvier 2014Par Jérôme Héricourt, Philippe Martin, Gianluca Orefice
Le taux de change est régulièrement incriminé lorsqu’il s’agit de déplorer la perte de compétitivité à l’exportation des entreprises. Mais qu’en est-il réellement ? Une récente Lettre du CEPII examine la question à partir d’une analyse économétrique des données d’entreprises françaises.
Le doux commerce des volailles françaises ? 2/2
Billet du 13 janvier 2014Par Charlotte Emlinger, Daniel Mirza
La colère gronde chez les producteurs français de volailles dont les parts de marché baissent. Dégradation de leur compétitivité ou mauvais positionnement, comment en est-on arrivé là?
La région, ancrage de la globalisation commerciale
Faits & Chiffres du 7 janvier 2014Par Deniz Ünal
En dépit de la mondialisation, les échanges intra-régionaux dominent toujours le commerce international. Développés plus tardivement qu’en Europe ou en Amérique, les échanges régionaux représentent désormais plus de la moitié du commerce asiatique.
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Le doux commerce des volailles françaises ? 1/2
Faits & Chiffres du 12 décembre 2013Par Charlotte Emlinger, Daniel Mirza
Alors que le marché mondial de la volaille a triplé depuis 1995, la France a perdu deux places et n’est en 2010 plus que le cinquième exportateur mondial. Ses parts de marché ont fondu sur chacun des différents segments (produits frais ou surgelés, entiers ou découpés).
Réviser la gouvernance du capitalisme pour relancer la croissance des pays occidentaux
Billet du 12 décembre 2013Par Michel Aglietta
La stagnation séculaire est un scénario qui fait peur, mais non inéluctable. Encore faut-il se pencher sur les dysfonctionnements de la gouvernance du capitalisme des 30 dernières années et en tirer des leçons pour la politique fiscale et les investissements publics.
Chine : l’enjeu économique du troisième plenum
Billet du 4 décembre 2013Par Michel Aglietta
Les directives concernant la réforme économique sont très ambitieuses. Leur cohérence peut être mise en évidence dans le registre d’une transformation générale du système des prix des facteurs de production.
Chine : l’enjeu politique du troisième plenum
Billet du 3 décembre 2013Par Michel Aglietta
Le Parti Communiste Chinois a produit un texte d’une grande portée, dont la mise en œuvre va transformer profondément la société chinoise. On étudie ici les principes politiques qui l’inspirent, les réformes les plus structurantes et la voie vers la « civilisation écologique ».
Neuvième Ministérielle de l’OMC à Bali : sauver les apparences, et après ?
Billet du 28 novembre 2013Par Lionel Fontagné, Sébastien Jean
Le CEPII publie sa Lettre n°337 – « L’OMC en quête d’un avenir » – alors que se tient à Bali, du 3 au 6 décembre prochain, la neuvième conférence ministérielle de l'Organisation Mondiale du Commerce (OMC).
Et si la BCE appliquait un taux négatif sur les dépôts des banques auprès de l’institution...
Billet du 27 novembre 2013Par Urszula Szczerbowicz
Pendant longtemps considérés impossibles à mettre en œuvre, les taux d’intérêt négatifs sur les dépôts des banques commerciales auprès la banque centrale sont de plus en plus souvent évoqués comme une option pour la Banque centrale européenne (BCE).
Qu’attendre de la baisse surprise des taux d’intérêt de la BCE ?
Billet du 22 novembre 2013Par Jean-Pierre Patat
La BCE a récemment abaissé son taux directeur, de 0,5 % à 0,25 %, alors que les marchés avaient conclu de ses communications précédentes qu’une telle baisse n’était pas pour tout de suite. Cette mesure semble destinée à convaincre de sa volonté de rester accommodante pendant encore un certain temps.
Consommation des ménages et régions de l’intérieur portent la croissance chinoise
Faits & Chiffres du 20 novembre 2013Par Françoise Lemoine, Deniz Ünal
La croissance chinoise s’est ralentie mais elle s’appuie sur une consommation intérieure dont l’importance doit être revisitée et sur la diffusion des technologies industrielles de la côte vers l’intérieur du pays.
Zone euro : un rééquilibrage des balances courantes en trompe-l’œil
Billet du 13 novembre 2013Par Benjamin Carton, Sophie Piton
Le rééquilibrage des balances courantes en zone euro est en cours et les déficits des pays les plus vulnérables se sont fortement résorbés. Mais cet ajustement ne semble pas structurel et reflète essentiellement la forte contraction de leur demande intérieure.
Quand les filiales étrangères donnent le rythme aux régions
Billet du 6 novembre 2013Par Farid Toubal, Jörn Kleinert, Julien Martin
En France, les filiales de groupes étrangers sont implantées dans des régions différentes selon leur pays d’origine. C’est l’une des raisons pour lesquelles on observe une proximité particulière des cycles économiques des régions avec ceux de certains pays.
Exportations agricoles : un avantage qualité pour la France ?
Faits & Chiffres du 25 octobre 2013Par Charlotte Emlinger, Houssein Guimbard
Les différences de qualité apparaissent comme une évidence pour certains produits agricoles comme le vin, moins pour d’autres comme l’eau minérale. Les prix des échanges internationaux varient pourtant significativement selon les partenaires pour l’ensemble des produits agricoles.
La banque centrale japonaise face à des défis de taille
Billet du 23 octobre 2013Par Urszula Szczerbowicz
Au Japon, le gouvernement de Shinzo Abe avait insufflé, dès la fin 2012, un nouveau dynamisme dans la politique monétaire du pays. Cela s’est concrétisé par le programme d’assouplissement monétaire quantitatif et qualitatif (QQE). Que peut-on en attendre ?
La crise de la dette en zone euro est-elle terminée ?
Billet du 16 octobre 2013Par Jean-Pierre Patat
Le Mécanisme Européen de Stabilité s’apprête à émettre son premier emprunt obligataire sur les marchés. Nul ne doute que ce sera un succès et qu’il sera émis à un taux d’intérêt modéré, reflétant l’amélioration très nette de la perception de la zone euro par les marchés.
La croissance des pays émergents : entre transition et instabilité
Billet du 14 octobre 2013Par Fabien Tripier
Les dernières prévisions du FMI soulignent un ralentissement de la croissance des pays émergents qui ne doit pas faire oublier une autre dimension essentielle de cette croissance, son instabilité.
Japon : jusqu’ici tout va bien...
Billet du 10 octobre 2013Par Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe, élu en décembre 2012 sur le slogan « remettre le Japon sur pied », expérimente un programme économique original pour dynamiser l’économie. Il consiste à combiner une vigoureuse politique monétaire et budgétaire tout en initiant des réformes structurelles.
Politique monétaire en zone euro : une nouvelle opération de LTRO ne paraît guère utile
Billet du 4 octobre 2013Par Jean-Pierre Patat
Dans une intervention récente, Mario Draghi, constatant que la reprise économique en Europe était encore très modeste, et se demandant comment la BCE pouvait contribuer à la renforcer, évoquait une nouvelle action de LTRO. La garantie de liquidités à long terme accordée aux banques serait une incitation à distribuer des crédits. Une incitation qui n’a guère fonctionné jusqu’à maintenant.
Quelques précisions sur la « fermeture » du gouvernement fédéral américain
Faits & Chiffres du 2 octobre 2013Par Christophe Destais
La fermeture est provoquée par l’incapacité du Congrès à se mettre d’accord sur le vote d’une dotation budgétaire provisoire pour l’Etat Fédéral. Elle est spectaculaire mais ni inédite ni globale. Le rendez-vous qui compte est celui de l’augmentation du plafond de la dette qui devrait être atteint un peu après la mi-octobre.
L'économie mondiale 2014
Vidéo du 23 septembre 2013Par Benjamin Carton, Agnès Chevallier, Thomas Brand
Chaque année, le CEPII publie dans la collection « Repères » des analyses inédites des grandes questions économiques mondiales.
Polémique fiscale : mise au point
Billet du 18 septembre 2013Par Sébastien Jean
L’article intitulé « Polémique fiscale, 32 milliards de manque à gagner sur la TVA », qui fait la une de l’édition du journal « Le Monde » datée du jeudi 19 septembre 2013, cite le CEPII d’une façon ambiguë, qui appelle une mise au point.
Quand la protection douanière pénalise les exportations agricoles à bas prix
Billet du 16 septembre 2013Par Charlotte Emlinger, Houssein Guimbard
Les pays en développement sont spécialisés dans les exportations de produits agricoles à bas prix, comparativement aux autres pays exportateurs. Cette orientation les rend plus sensibles à certains outils de protection douanière comme les droits spécifiques (définis par unité de produit importé).
Turbulences émergentes
Billet du 10 septembre 2013Par Christophe Destais
Les troubles actuels sur les marchés des capitaux des pays émergents résultent d'un classique retournement de la perception des investisseurs. Il y a néanmoins de bonnes raisons pour être optimiste sur l’évolution de leurs économies, mais avec prudence puisque des incertitudes subsistent.
Baisse des prix immobiliers : un phénomène exceptionnel ?
Billet du 6 septembre 2013Par Thomas Grjebine
A l’heure où les prix de l’immobilier semblent amorcer une baisse en France, regarder leurs évolutions de long terme permet d’éclairer sur les risques d’une chute brutale.
Japon : une décennie pas si perdue que ça
Billet du 22 août 2013Par Jean-Pierre Patat
Il serait facile d’ironiser sur la déconvenue de ceux chez qui les actions du gouvernement japonais (les « abenomics ») ont suscité une « japomania » aiguë. Selon une première estimation, le PIB japonais avait crû de 4,2 % en rythme annuel au premier trimestre 2013.
Le choix du futur président de la Fed : un noeud gordien pour le président Obama
Billet du 9 août 2013Par Christophe Destais
Tout oppose les deux candidats à la succession de Ben Bernanke à la tête de la Fed, Larry Summers et Janet Yellen.
Chômage des jeunes en Europe : l’Allemagne veut exporter son modèle de formation
Billet du 5 juillet 2013Par Laurence Nayman
Le traitement du chômage des jeunes en Europe dont se sont saisi le Conseil européen les 27 et 28 juin 2013 et la conférence qui s’est tenue à Berlin le 3 juillet, sous l’égide de Madame Merkel, cristallise des attentes mais pointe aussi des enjeux de formation dans les entreprises.
Réforme de l’immigration aux Etats-Unis : des régularisations, mais pas seulement
Billet du 4 juillet 2013Par Xavier Chojnicki, Maëlan Le Goff, Lionel Ragot
Plus de vingt ans après l’Immigration Act, le sénat américain vient de voter un projet de réforme globale de la politique d’immigration. Ce projet de loi inclut la régularisation des migrants clandestins, des changements dans les modalités d’entrée légale et le renforcement de la lutte contre l’immigration illégale.
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La zone euro est elle vraiment une union monétaire ? (2/2)
Billet du 3 juillet 2013Par Christophe Destais
Aux Etats-Unis, les FED régionales sont de facto des filiales de la FED centrale. L’apurement des créances et des dettes entre-elles par transfert d’actifs est un simple jeu d’écritures.
Chine : la route accidentée vers la réforme financière
Billet du 2 juillet 2013Par Michel Aglietta
La Chine a connu 20 jours d’agitation financière délibérément provoqués par la banque centrale. Cet épisode insolite dans un pays qui révère la stabilité doit être interprété comme un coup de semonce donné aux banques d’avoir à changer leur gestion du risque et absorber les pertes dues à leur comportement passé.
La zone euro est-elle vraiment une union monétaire ? (1/2)
Billet du 1er juillet 2013Par Christophe Destais
Depuis le début de la crise, les banques centrales de la zone Euro ont accumulé des créances et des dettes entre elles. Ces encours publics, les « soldes Target 2 », se sont substitués aux encours privés, notamment aux prêts interbancaires, et aucun mécanisme n’est prévu pour les solder. En cas d’éclatement de la zone, ils deviendraient exigibles.
Pas de krach en vue sur les marchés obligataires... sauf si...
Billet du 28 juin 2013Par Jean-Pierre Patat
Les propos du président de la réserve fédérale (Fed), annonçant, ou plutôt laissant envisager un possible arrêt des rachats massifs de titres de dette (essentiellement publique) dans les prochains mois, ont provoqué une réaction négative des marchés avec une hausse générale des taux obligataires.
Égypte : quelle issue ?
Billet du 28 juin 2013Par Agnès Chevallier
La réforme des prix subventionnés est un sujet sensible et récurrent en Égypte. La confusion dans laquelle de nouvelles mesures sont annoncées et l’enlisement des discussions avec le FMI sont symptomatiques de l’impuissance du gouvernement à s'attaquer aux défaillances structurelles de l’économie.
En défense des banques centrales
Billet du 27 juin 2013Par Michel Aglietta
Au lendemain de la conférence de presse de Ben Bernanke du 19 juin, tous les symptômes d’un stress financier majeur se sont déclenchés. Pourquoi l’annonce de bonnes nouvelles sur l’amélioration de l’emploi et le retour prochain à une croissance entraîne-t-elle de telles réactions ?
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Délocaliser ou externaliser : comprendre les stratégies des entreprises françaises
Billet du 25 juin 2013Par Lionel Fontagné
Alors que les chaînes de valeur sont de plus en plus fragmentées au niveau international, une récente enquête coordonnée par Eurostat et réalisée en France par l'INSEE met en lumière les motivations des entreprises dans leurs décisions d’externalisation ou de délocalisation. Les résultats sur la France sont particulièrement intéressants.
« L’effort national de R&D stagne en France », surtout en France
Billet du 21 juin 2013Par Fabien Tripier
La Cour des comptes constate que « l’effort national de recherche et développement (R&D) stagne en France » dans un récent rapport. Cette stagnation est malheureusement surtout française, avec des conséquences lourdes sur la croissance de long terme.
Le nouveau modèle économique japonais « Abenomics » : la force des trois flèches unies
Billet du 18 juin 2013Par Urszula Szczerbowicz
Lors de sa récente visite au Japon, François Hollande n’a pas caché son intérêt pour le programme de relance économique du Premier ministre du Japon, Shinzo Abe, au pouvoir depuis décembre dernier.
L’union bancaire et ses enjeux
Billet du 18 juin 2013Par Benjamin Carton
Les différentes étapes du développement de la crise en zone euro ont monté l'importance de mettre en place une union bancaire. Préciser son contenu et son fonctionnement soulève des difficultés majeures, ce qui va obliger les européens à clarifier quelques principes fondamentaux.
L'union bancaire a besoin d'un garant en dernier ressort
Billet du 17 juin 2013Par Christophe Destais
Comme les crises qui se succèdent depuis 2007 l'ont montré, les Etats agissent comme garants en dernier ressort du système financier. Cela restera vrai dans le futur, même si une meilleure régulation et la mise à contribution des créanciers des institutions financières permettent de mieux circonscrire les risques supportés par les contribuables.
Etats-Unis : la faiblesse de la reprise n’explique pas entièrement celle de l’emploi
Billet du 6 juin 2013Par Valérie Mignon, Laurent Ferrara
Aux États-Unis, quatre ans après le début de la reprise, le taux de chômage reste exceptionnellement élevé. Est-ce la conséquence d’une « reprise sans emploi » ou plutôt l’effet d’une « reprise sans (vraie) reprise » ?
Banques centrales et création monétaire aux États-Unis et en zone Euro
Billet du 24 mai 2013Par Jean-Pierre Patat
Depuis le démarrage et l’essor des opérations dites « non conventionnelles » des grandes banques centrales, une expression fait florès chez les journalistes, celle de « planche à billets » qui serait, d’après eux, vigoureusement actionnée par les instituts d’émission. Cette expression imagée permet d’expédier la question des incidences exactes de ces opérations.
Energie solaire : le jeu de massacre continue
Billet du 17 mai 2013Par Michel Fouquin
Appelée à devenir une source importante de production d’énergie renouvelable et peu polluante, l’énergie solaire a attiré l’attention des pouvoirs publics dans le monde entier. Les subventions de l'Etat chinois ont permis au pays de devenir leader mondial.
Réflexions sur les transformations du modèle chinois (3/3)
Billet du 16 mai 2013Par Michel Aglietta
L’urbanisation sera l’axe de la réforme d’ici 2030 et l’intégration de 300 millions de migrants dans de nouveaux modèles de villes. Cela implique une réforme jointe du foncier et du système de hukou, une étape décisive pour réduire radicalement les inégalités sociales.
Réflexions sur les transformations du modèle chinois (2/3)
Billet du 16 mai 2013Par Michel Aglietta
Trois semaines en Chine avec ma co-auteure Mme Guo Bai, ponctuées de rencontres et conférences dans les grandes universités et organisations publiques et privées, ont permis d’affiner ma réflexion sur les transformations actuelles de l’économie chinoise.
Réflexions sur les transformations du modèle chinois (1/3)
Billet du 15 mai 2013Par Michel Aglietta
Trois semaines en Chine avec ma co-auteure Mme Guo Bai, ponctuées de rencontres et conférences dans les grandes universités et organisations publiques et privées, ont permis d’affiner ma réflexion sur les transformations actuelles de l’économie chinoise.
L’industrie automobile européenne au point mort
Billet du 14 mai 2013Par Michel Fouquin
Au premier trimestre 2013, les immatriculations de véhicules automobiles en Europe ont reculé de 10 % par rapport à la même période de 2012. Tous les constructeurs généralistes font face à des chutes d’immatriculation qui vont de 13 % (Volkswagen) à 20 % (Ford).
Bangladesh : deuxième exportateur mondial dans le secteur du textile
Faits & Chiffres du 7 mai 2013Par Agnès Chevallier
Le Bangladesh a émergé dans le domaine de l’habillement à partir des années 1990, en exploitant, comme de nombreux pays en développement avant lui, « l’avantage » du coût extrêmement bas de sa main-d’oeuvre.
Réformer les marchés du travail en temps de crise : le FMI s’explique
Billet du 3 mai 2013Par Fabien Tripier
Face aux controverses et aux oppositions qu’ont suscité les recommandations de réforme du marché du travail dans les pays européens en crise, le FMI publie une note expliquant leur logique.
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L’OMC en quête d’un nouveau DG pour se moderniser
Billet du 2 mai 2013Par Sébastien Jean
Alors que le processus de nomination du prochain Directeur général de l’OMC touche à sa fin, la nécessité de faire évoluer le système commercial multilatéral est pressante. Auparavant, le successeur de Pascal Lamy devra mettre un terme au cycle de Doha, quitte à accepter d’en « prendre les pertes ».
Les monnaies parallèles sont-elles la solution ?
Billet du 25 avril 2013Par Christophe Destais
La récente bulle spéculative sur les Bitcoins et les réflexions sur l’introduction de monnaies parallèles officielles dans les pays de la zone Euro incitent à la prudence
Retour sur la position de la Bundesbank sur le projet d’union bancaire
Billet du 24 avril 2013Par Jean-Pierre Patat
Les dirigeants de la Bundesbank avaient vigoureusement tiré la sonnette d’alarme sur les risques que le projet d’union bancaire faisait courir à l’indépendance de la BCE. Un article récent de Jens Weidman, président de l'institution, relance le débat.
Mégarégionales et minilatérales, le nouvel âge des libéralisations commerciales (2/2)
Billet du 19 avril 2013Par Sébastien Jean
Les initiatives de grande ampleur qui se succèdent renouvellent les termes de la concurrence entre projets et partenaires commerciaux, sans que l’on puisse présumer de leurs conséquences de long terme pour le système commercial multilatéral.
Combien rapporterait/coûterait la taxe sur les transactions financières ?
Billet du 18 avril 2013Par Gunther Capelle-Blancard
Alors que l’idée d’instaurer une taxe sur les transactions financières (TTF) à l’échelle européenne est sur le point d’aboutir, les professionnels de la finance montent au créneau pour dénoncer cette taxe qu’ils jugent à la fois contre-productive , démagogique… et particulièrement coûteuse.
Mégarégionales et minilatérales, le nouvel âge des libéralisations commerciales (1/2)
Billet du 18 avril 2013Par Sébastien Jean
En à peine plus d’un mois, des négociations commerciales bilatérales ou régionales d’ampleur inédite ont été annoncées entre les Etats-Unis, l’Union européenne et le Japon, mais aussi en Asie de l’Est. Cette vague sans précédent marque une étape dans l’évolution du commerce mondial.
Un accord préférentiel avec l’UE pourrait-il aider les entreprises indiennes à améliorer leurs performances ?
Billet du 12 avril 2013Par Maria Bas, Sébastien Jean
L'étude des épisodes de libéralisation du commerce de biens et des services dans les années 1990 en Inde suggèrent qu’un accord de libre-échange avec l’UE pourrait contribuer à améliorer la productivité des entreprises indiennes.
Agroalimentaire, textile, automobile, services, médicaments : les enjeux d'un accord UE-Inde
Billet du 11 avril 2013Par Sébastien Jean, Cristina Mitaritonna
Commencées depuis près de six ans, les négociations sur un éventuel accord de libre-échange entre l’UE et l’Inde semblent entrer dans la dernière ligne droite, sans que l’on puisse encore présumer de leur succès.
Les fuites de carbone, mythe ou réalité ?
Billet du 10 avril 2013Par Jean Fouré, Stéphanie Monjon
La poursuite du protocole de Kyoto jusqu’en 2020 repose la question des fuites de carbone : les pays engagés ne représentent plus guère que 15 % des émissions mondiales, bien moins qu’en 1997. Ce billet redéfinit l’enjeu et les risques conséquents à cet accord.
Chypre et les contrôles de capitaux au sein de la zone Euro
Billet du 10 avril 2013Par Christophe Destais
L’imposition par Chypre de contrôles de capitaux au sein même d’une Union Monétaire est symptomatique de la levée d’un tabou.
L’indépendance des banques centrales à l’épreuve
Billet du 3 avril 2013Par Jean-Pierre Patat
L’univers du « central banking » connaît des remous depuis quelque temps, du fait de tentatives avérées – et plutôt réussies pour l’instant – du pouvoir politique dans plusieurs pays pour porter atteinte à l’indépendance de la Banque centrale.
Banque du Japon : a-t-elle raison de changer de stratégie ?
Billet du 25 mars 2013Par Urszula Szczerbowicz
Afin de comprendre l’attitude du nouveau gouvernement de Shinzo Abe face à la banque centrale du Japon, il est intéressant de comparer la politique monétaire du Japon récente à celle mise en œuvre dans les années 2000 ainsi qu’aux mesures prises par la Fed en réponse à la crise financière.
Peut-on concilier relance de la construction et baisse des prix de l’immobilier ?
Billet du 22 mars 2013Par Thomas Grjebine
Le président de la République vient d’annoncer des mesures d’urgence en faveur de la construction. Il parait pourtant difficile de concilier cet objectif avec une baisse des prix de l’immobilier : l’investissement résidentiel est fortement corrélé aux prix de l’immobilier dans les pays de l’OCDE.
Les dessous Chypre
Billet du 22 mars 2013Par Benjamin Carton
La crise chypriote n’est pas une surprise. Si l’Etat est en faillite c’est qu’il doit recapitaliser un système bancaire trop gros pour lui. Plus étonnantes sont les options qui se dessinent pour résorber la crise.
Un New Deal pour l’Europe
Billet du 21 mars 2013Par Michel Aglietta, Thomas Brand
Michel Aglietta (conseiller au CEPII) et Thomas Brand (chargé de mission au CAS) présentent leur New Deal pour l’Europe dans un ouvrage qui paraît aujourd’hui.
La Birmanie à l’amorce du rattrapage économique
Faits & Chiffres du 19 mars 2013Par Deniz Ünal
Les statistiques sur l’économie birmane sont restreintes. Les bases de données du CEPII permettent néanmoins de dessiner le profil de son insertion internationale au fil des dernières décennies. Sortie récemment de l’isolement, son économie est sujette aux aléas conjoncturels des voisins asiatiques.
Chypre, une plaque tournante pour les investissements russes
Billet du 18 mars 2013Par Olena Havrylchyk, Svetlana Ledyaeva
Avec le nouveau plan de sauvetage du secteur bancaire, Chypre tente de conserver son statut de centre financier offshore très prisé par les investisseurs russes. Ce plan en vaut-il la peine ?
Etats-Unis : des réductions automatiques de dépenses absurdes
Billet du 12 mars 2013Par Christophe Destais
La mise en œuvre d’un mécanisme de réduction automatique des dépenses n’a pu être stoppée à temps, mais des modifications pourraient intervenir dès la fin mars.
Michel Aglietta nommé au Haut Conseil des finances publiques par le Président du Sénat
Billet du 6 mars 2013Par CEPII
Le jeudi 28 février 2013, Jean-Pierre Bel, Président du Sénat, a nommé Michel Aglietta membre du Haut Conseil des Finances Publiques.
L’indépendance des banques centrales : une question mal posée
Billet du 1er mars 2013Par Christophe Destais
Justifier l’indépendance des banques centrales par l’autonomie de la sphère monétaire n’est plus possible aujourd’hui. La question est celle du partage du pouvoir entre les politiques et les techniciens dans une démocratie.
Aggiornamento dans les politiques monétaires ?
Billet du 28 février 2013Par Michel Aglietta
Les banques centrales se préoccupent de la sortie des politiques monétaires non conventionnelles et des conséquences éventuelles sur l’inflation et sur la stabilité financière. Mais il serait naïf de croire qu’elles vont revenir, sans autre forme de procès, au ciblage de l’inflation.
Union européenne et Etats-Unis : combien pour le plus grand accord commercial au monde ?
Billet du 22 février 2013Par Lionel Fontagné, Julien Gourdon
Combien l’Europe et la France peuvent-elles espérer gagner au plus grand accord commercial au monde ? Que peut-on attendre de la suppression de l’essentiel des droits de douane et de la réduction des obstacles réglementaires aux échanges de services ?
Protection douanière : Union européenne 3 – Etats-Unis 2
Faits & Chiffres du 21 février 2013Par Houssein Guimbard, Sébastien Jean
Les droits de douane seront l’un des volets importants, même s’il n’est pas le principal, de la négociation commerciale entre l’UE et les États-Unis. Au-delà de la moyenne bilatérale (que nous évaluons à respectivement 3,3 et 2,2 %), les travaux du CEPII permettent d’en proposer un état des lieux.
La guerre des changes : nouvelle mode des médias
Billet du 20 février 2013Par Michel Aglietta
Le Japon a mis la presse en émoi : c’est la guerre des changes ! Mais que ce soit dans les années 1930 ou dans la période actuelle, il n’y a pas de volonté délibérée de rejeter les conséquences de la crise sur les autres pays. Les mouvements de change résultent de l’échec de la coopération internationale.
Le déficit chinois en riz se creuse depuis deux ans : conjoncture ou phénomène durable ?
Faits & Chiffres du 19 février 2013Par Michel Fouquin
La Chine est devenue importatrice nette de riz depuis deux ans avec des importations en forte croissance. Les importations de blé et de maïs ont aussi triplé en 2012. Cette situation pour le moins surprenante ne remet pourtant pas en cause la capacité du pays à subvenir à ses besoins.
Les enjeux d’un accord commercial transatlantique
Billet du 15 février 2013Par Julien Gourdon, Sébastien Jean
Entre l’Union européenne et les Etats-Unis, la réduction des droits de douane devrait avoir un impact important sur le commerce agricole seulement. Les enjeux principaux seront sans doute ailleurs, dans l’harmonisation des normes et régulations relatives au commerce de biens mais aussi de services.
L’accord de libre-échange pas comme les autres
Billet du 15 février 2013Par Julien Gourdon, Sébastien Jean
Etats-Unis – Union européenne : on ne peut rêver mieux comme tête d’affiche pour des bans de mariage commercial. Nous n’en sommes pas encore là, mais les négociations sont sur la rampe de lancement, après le soutien conjointement apporté par Barack Obama, Herman Van Rompuy et José Manuel Barroso.
Que sait-on de l’implantation des banques dans les paradis fiscaux ?
Billet du 8 février 2013Par Gunther Capelle-Blancard
Dans le cadre du projet de loi sur la réforme bancaire, la Commission des finances de l’Assemblée Nationale a adopté cette semaine un amendement qui imposera aux banques de détailler leurs activités à l’étranger, y compris donc – et surtout – dans les paradis fiscaux.
Volatilité des changes : un frein au commerce, surtout quand le développement financier est faible
Billet du 21 janvier 2013Par Jérôme Héricourt, Sandra Poncet
La volatilité des taux de change demeure un sujet de préoccupation majeure pour les pouvoirs publics. Pourtant, les études empiriques ne concluent pas en un effet significatif de la volatilité des changes sur le commerce international. Une récente étude du CEPII apporte un regard nouveau sur le sujet.
Le lancinant problème des finances publiques américaines
Billet du 18 janvier 2013Par Michel Aglietta
L’accord in extremis entre la Maison Blanche et la majorité républicaine du Congrès a été en trompe-l'oeil. Il a évité une récession brutale mais n’a abordé aucun des problèmes qui se reflètent dans la dérive de la dette publique.
Performance à l’exportation : tous les produits ne se valent pas
Faits & Chiffres du 17 janvier 2013Par Sandra Poncet, Felipe Starosta de Waldemar
L'un des aspects les plus impressionnants de la performance commerciale de la Chine est la diversification rapide des produits qu’elle exporte. Une récente étude du CEPII montre l’importance du choix des produits et de leur adéquation avec les structures productives locales pour expliquer ces performances.
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Le CEPII vous présente ses meilleurs voeux pour 2013 !
Billet du 14 janvier 2013Par Sébastien Jean
En ce début d’année 2013, le CEPII change de direction, mais pas de cap.
Les défis de l’économie japonaise à l’heure du changement de gouvernement
Billet du 20 décembre 2012Par Evelyne Dourille-Feer
Le nouveau Premier ministre, issu du Parti libéral démocrate, va devoir s’attaquer à trois dossiers majeurs pour l’avenir de l’Archipel : la relance de l’économie domestique, la dynamisation du commerce extérieur et la mise en place d’une nouvelle politique énergétique.
Sébastien Jean, nouveau directeur du CEPII
Billet du 18 décembre 2012Par CEPII
Par arrêté du Premier ministre en date du 18 décembre 2012, M. Sébastien JEAN est nommé directeur du Centre d’études prospectives et d’informations internationales.
Essor, déclin et renouveau de l’interventionnisme économique
Faits & Chiffres du 14 décembre 2012Par Sandra Poncet
Alors que dans les années 1980 l’interventionnisme économique était perçu comme un frein à la croissance, depuis la crise de 2008 il est reconsidéré comme un élément important pour la promotion de la croissance soutenable.
Pas à pas, renforcer la zone euro.
Billet du 13 décembre 2012Par Benjamin Carton, Christophe Destais, Sophie Piton, Agnès Bénassy-Quéré, Yves-Emmanuel Bara
Les Européens ont fourni des réponses inégales aux différents volets de la crise. Le premier Policy Paper G-MonD fait un point sur ces avancées et discute des défis qu'il reste à affronter.
Pour que la montée en gamme profite à la croissance des émergents
Billet du 30 novembre 2012Par Sandra Poncet, Felipe Starosta de Waldemar
Les investissements directs étrangers sont souvent perçus comme favorisant la montée en gamme de la production industrielle et la croissance. Une étude du CEPII infirme ces attentes : sans l’appropriation des technologies étrangères par les entreprises domestiques, ils ont des retombées limitées.
Niveaux de prix manufacturiers en Europe
Faits & Chiffres du 29 novembre 2012Par Laurence Nayman, Deniz Ünal
Nos calculs des parités de prix de production en Europe en 2007 révèlent que des pays aujourd’hui fragilisés ne souffraient pas d’un handicap de compétitivité-prix par rapport à l’Allemagne dans l’industrie.
Une spécificité française : le non-éclatement de la bulle immobilière
Faits & Chiffres du 22 novembre 2012Par Thomas Grjebine
En réaction à la spectaculaire hausse des prix de l'immobilier en France, le gouvernement projette la construction de 500 000 logements par an. Pourtant, force est de constater que ce boom de l’immobilier ne provient pas tant de l’évolution des fondamentaux que d'un phénomène de bulle.
Le changement de direction politique en Chine : quels enseignements ?
Billet du 21 novembre 2012Par Michel Aglietta
Le 18e congrès du parti communiste chinois a rendu son verdict. La composition du comité permanent du bureau politique (standing committee) détermine le nouveau leadership politique. Du point de vue de la nouvelle phase de la réforme chinoise, ce leadership est ambigu.
Le marché interbancaire après un an de présidence de Mario Draghi
Billet du 19 novembre 2012Par Urszula Szczerbowicz
Restaurer le bon fonctionnement des marchés interbancaires était un des objectifs clés lors de la prise de fonction de Mario Draghi à la BCE. Un an et deux LTRO plus tard, cette mission semble accomplie.
Six pack : simplifions le tableau de bord !
Billet du 14 novembre 2012Par Laurence Nayman, Sophie Piton, Agnès Bénassy-Quéré
Entré en vigueur en décembre 2011, le « Six pack » introduit un mécanisme de surveillance des déséquilibres macroéconomiques. Les dix indicateurs retenus afin d’alerter des risques de déséquilibre ne semblent pas apporter beaucoup par rapport à la simple observation des déséquilibres extérieurs courants.
Sandy, l’hyper capitalisme et le changement climatique
Billet du 6 novembre 2012Par Michel Aglietta
Les Etats-Unis sont le pays où le déni du changement climatique est poussé à l’extrême. C’est aussi celui où l’Etat fédéral n’investit plus en infrastructures de transports publics et où les Etats ne sont pas en mesure de moderniser leurs moyens vétustes. Sa vulnérabilité aux événements extrêmes est révélée par Sandy.
On n'a pas encore inventé l'art de faire des grandes choses sans argent...
Billet du 29 octobre 2012Par Gunther Capelle-Blancard, Jézabel Couppey-Soubeyran
...en matière de supervision comme ailleurs !
Chine : éviter le piège de la croissance à tout prix
Billet du 24 octobre 2012Par Françoise Lemoine
Le fléchissement de la croissance chinoise en 2012 résulte de facteurs conjoncturels mais aussi de changements structurels dans l'économie. Une croissance plus lente que dans le passé semble désormais inévitable, même si le rattrapage continue.
Vers une financiarisation accrue des marchés de matières premières
Billet du 23 octobre 2012Par Valérie Mignon, Anna Creti, Marc Joëts
Les liens entre prix des matières premières et marchés boursiers se sont renforcés avec la crise financière récente, limitant les possibilités de substitution dans la constitution de portefeuilles.
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Japon-Chine : du contentieux territorial des îles Senkaku à la guerre économique ?
Billet du 19 octobre 2012Par Evelyne Dourille-Feer
Depuis les années 1970, les îles Senkaku sont l’objet d’un conflit de souveraineté entre la Chine et le Japon. La décision de rachat de trois d’entre elles à un propriétaire privé japonais par Tokyo a déclenché de violentes manifestations dans plus de cent villes chinoises, puis le conflit a gagné le terrain commercial.
Comités budgétaires indépendants, l’exemple suédois
Billet du 17 octobre 2012Par Christophe Destais
Alors que la France va se doter d’un Haut Conseil des Finances Publiques, il est intéressant de s’interroger sur ce que font les autres pays industrialisés qui ont déjà mis en place des autorités indépendantes dans le domaine budgétaire. L’exemple suédois est riche d’enseignements.
La voie chinoise. Capitalisme et Empire. (2/2)
Audio du 16 octobre 2012Par Michel Aglietta
Retranscription écrite de l'émission "Carnets de l'économie", du lundi au jeudi à 17h55 sur France Culture, où Michel Aglietta présente ses analyses sur les mutations de l'économie chinoise.
La voie chinoise. Capitalisme et Empire. (1/2)
Audio du 12 octobre 2012Par Michel Aglietta
Retranscription écrite de l'émission "Carnets de l'économie", du lundi au jeudi à 17h55 sur France Culture, où Michel Aglietta présente ses analyses sur les mutations de l'économie chinoise.
Le double langage germanique
Billet du 3 octobre 2012Par Michel Aglietta
L’état d’esprit qui règne dans la zone euro subit à l’heure actuelle un de ces renversements qui ont scandé la tragédie européenne depuis mai 2012, sans doute plus grave et plus dangereux cette fois-ci.
Agnès Bénassy-Quéré quitte la direction du CEPII
Billet du 1er octobre 2012Par CEPII
Elle devient présidente-déléguée du Conseil d’analyse économique à compter du 1er octobre 2012.
Le projet de loi des finances du budget 2013 sera présenté demain
Audio du 27 septembre 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 27 septembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
L'économie mondiale 2013
Vidéo du 24 septembre 2012Par Agnès Chevallier
Chaque année, le CEPII publie dans la collection « Repères » des analyses inédites des grandes questions économiques mondiales.
Ben Bernanke fait des assouplissements
Audio du 20 septembre 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 20 septembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
Leclerc, Carrefour, Auchan... VRP du made in France ?
Faits & Chiffres du 18 septembre 2012Par Charlotte Emlinger
L’essor international des entreprises françaises de la grande distribution, particulièrement importante dans les pays émergents, constitue un atout essentiel pour les exportations des producteurs français de l’agro-alimentaire.
Mario Draghi met les gouvernements au pied du mur
Billet du 17 septembre 2012Par Michel Aglietta
La BCE s’engage dans un nouveau programme d’achat des titres souverains pour endiguer la fragmentation de l’espace financier européen. C’est une opération de soudure qui donne encore un peu de temps aux gouvernements, mais qui les met pleinement devant leurs responsabilités.
L’union bancaire : une pièce maîtresse pour la résolution de la crise
Audio du 13 septembre 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 13 septembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
Le nouveau programme d’achats des obligations souveraines sera-t-il efficace ?
Billet du 7 septembre 2012Par Urszula Szczerbowicz
Hier (le 6 septembre), la Banque centrale européenne (BCE) a fait une annonce longuement attendue par de nombreux acteurs de marché : elle s’est engagée à racheter, sans limite mais sous conditions, les obligations souveraines à court terme des pays de la zone euro.
BCE : super Mario fait sa rentrée
Audio du 6 septembre 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 6 septembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
Jackson Hole : le bilan de la Fed met en lumière les handicaps de l'Europe
Billet du 4 septembre 2012Par Michel Aglietta
Le symposium annuel des banquiers centraux à Jackson Hole est un événement très attendu en ces temps de crise. Cette année l’interrogation portait sur l’efficacité des politiques monétaires non conventionnelles et la capacité de les poursuivre. L’exposé de Ben Bernanke met en lumière les handicaps de la zone euro.
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Le ralentissement des économies émergentes
Billet du 3 septembre 2012Par Maëlan Le Goff
Considérées il y a encore quelques mois comme le moteur de la croissance mondiale, les économies émergentes, qui subissent les effets du ralentissement de la demande mondiale, semblent être aujourd’hui en panne.
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La stagnation ne profite à personne !
Audio du 30 août 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 30 août "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Terres rares : les grandes manœuvres
Billet du 28 août 2012Par Evelyne Dourille-Feer
Les Etats-Unis, l’UE et le Japon ont déposé une plainte conjointe à l’OMC en mars 2012 pour inciter la Chine à lever les restrictions aux exportations de terres rares. L’échec des consultations a débouché sur la mise en place d’un groupe spécial qui se réunira le 31 août.
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La France manque de compétitivité hors-prix
Audio du 19 juillet 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 19 juillet "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
Les banques sont-elles trop taxées ?
Billet du 13 juillet 2012Par Gunther Capelle-Blancard, Jézabel Couppey-Soubeyran
Le collectif budgétaire annoncé début juillet prévoit le doublement de la taxe sur le risque systémique. Cette taxe s’applique déjà depuis le 1er janvier 2011 aux grandes banques françaises. Elle a suscité de vives réactions au sein du secteur bancaire et de ses représentants.
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Regards extérieurs sur la crise de la zone euro
Audio du 12 juillet 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 12 juillet "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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De la pertinence du rachat des titres souverains par la Banque centrale européenne
Billet du 10 juillet 2012Par Urszula Szczerbowicz
Jeudi dernier (le 5 juillet), la Banque centrale européenne (BCE) a décidé de baisser son taux de refinancement à 0,75%, franchissant pour la première fois le plancher historique de 1%. Plus important encore, elle a réduit à 0% la rémunération des dépôts au jour le jour.
Un col plutôt qu’un sommet
Audio du 5 juillet 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 5 juillet "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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La Chine ne pourra pas achever l’internationalisation de sa monnaie sans la rendre totalement convertible
Billet du 2 juillet 2012Par Christophe Destais
La Bank of China propose désormais à ses clients en France d’ouvrir un compte en Renminbi, la monnaie chinoise. Il s’agit d’une avancée certes modeste mais symbolique des grandes manœuvres qui se déroulent depuis deux ans autour de la monnaie de la seconde économie mondiale.
La crise de la zone euro
Vidéo du 29 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Les éclairages d'Agnès Bénassy-Quéré, vidéos de néopodia.
(1/3) Histoire et institutions ; (2/3) Les origines de la crise ; (3/3) à venir
(1/3) Histoire et institutions ; (2/3) Les origines de la crise ; (3/3) à venir
Les dissonances du sommet européen
Audio du 28 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 28 juin "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Fête de la musique
Audio du 21 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 21 juin "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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La Chine en panne de moteur
Billet du 20 juin 2012Par Françoise Lemoine
Au premier trimestre 2012, la croissance économique en Chine s’est nettement ralentie. En cause : le dégonflement de la bulle immobilière et le ralentissement de la demande dans les économies avancés.
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Transferts d’argent vers l’Afrique : des coûts toujours aussi prohibitifs
Faits & Chiffres du 19 juin 2012Par Maëlan Le Goff
La communauté internationale a pris des engagements pour diminuer le coût des transferts d’argent. Pourtant, la fragilité du secteur financier et le manque de concurrence sur le marché des envois de fonds pèsent sur le coût des transferts d’argent vers l'Afrique. Le mobile-banking constitue peut-être une solution.
Pour une refondation de la politique migratoire française
Billet du 18 juin 2012Par Xavier Chojnicki, Lionel Ragot
A la sortie d’une période électorale intense, la question de la « bonne » politique d’immigration s’est retrouvée sur le devant de la scène à côté de celles portant sur la place de la France dans l’Europe ou de la réforme de la fiscalité.
Croissance, un sujet qui dérange ?
Audio du 14 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 14 juin "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
Grexit or not Grexit : le dilemme grec
Billet du 13 juin 2012Par Sophie Piton, Yves-Emmanuel Bara
La Grèce se retrouve aujourd'hui dans une situation inextricable. Doit-elle se conformer aux plans imposés par la Troïka ou quitter la zone euro afin de sortir de cette impasse ? Les élections du 17 juin devraient en décider.
Sortie de la Grèce : quel coût pour la zone euro ?
Faits & Chiffres du 12 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré, Yves-Emmanuel Bara
Quelle est l’exposition de la zone euro et en particulier de la France à un défaut grec ? Il est difficile de répondre à cette question car seuls les coûts directs peuvent être évalués et ils ne sont pas tous de même nature.
Pour une approche progressive de la mutualisation des dettes souveraines en Europe (3/3)
Billet du 11 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Une solution à la crise des dettes souveraines en zone euro serait de combiner obligation synthétique avec fonds d’amortissement. Cela permettrait de rétablir la confiance perdue entre Etats européens, confiance nécessaire pour construire, à terme, des solutions entièrement fédérales.
Pour une approche progressive de la mutualisation des dettes souveraines en Europe (2/3)
Billet du 8 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Pour traiter l’actuelle crise de la zone euro, de nombreuses propositions ont été faites au niveau européen : l’introduction d’euro-obligations, la création d’une union bancaire, l’acceptation d’une union de transferts. Néanmoins, ces solutions se heurtent à plusieurs problèmes.
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Chypre et la démocratie européenne
Audio du 7 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 7 juin "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
Pour une approche progressive de la mutualisation des dettes souveraines en Europe (1/3)
Billet du 5 juin 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
La zone euro se heurte à une triple crise : crise de la dette souveraine, crise bancaire et financière, crise de la compétitivité et de la croissance. Ces trois crises se renforcent mutuellement et il apparaît de plus en plus clair que les solutions sont à trouver dans l’intégration plus poussée des Etats membres.
Avons-nous raison d'aider les banques ?
Audio du 30 mai 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 31 mai "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
Disparités régionales et solidarité budgétaire : leçons d'Allemagne
Billet du 29 mai 2012Par Laurence Nayman
La solidarité fiscale en Allemagne a permis aux Länder de l'Est d'amorcer leur rattrapage. Le mécanisme de péréquation financière risque d'être remis en question à moyen terme. Le débat sur son fonctionnement ainsi que sur ses impacts fait écho aux controverses sur la solidarité fiscale entre les pays membres de l'Union européenne.
L'avenir européen de la Grèce entre les mains de la BCE
Audio du 23 mai 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 24 mai "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Les ressources naturelles : enjeu clef dans l’intégration régionale des pays d’Afrique du Nord et du Moyen Orient
Billet du 22 mai 2012Par Julien Gourdon, Céline Carrère, Marcelo Olarreaga
Le processus d’intégration régionale dans la région Moyen Orient et Afrique du Nord (MOAN) tarde à progresser. En cause, la réticence des pays riches en ressources naturelles à étendre des accords commerciaux qui leurs sont défavorables.
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Peut-on dévaluer sans dévaluer ?
Audio du 17 mai 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 17 mai "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Performances françaises à l’exportation : la compétitivité « hors-prix » mise en cause
Faits & Chiffres du 10 mai 2012Par CEPII
Les performances françaises à l'exportations ne cessent de se dégrader. Les coûts du travail ont certainement un rôle à jouer, mais leur impact passe surtout par une perte de compétitivité hors-prix. C’est en investissant dans la R&D que la France regagnera des parts de marché.
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La Grèce va-t-elle faire faillite ?
Audio du 9 mai 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 10 mai "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
Pacte budgétaire : que peut-on renégocier ?
Vidéo du 3 mai 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 3 mai "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Conflits d'intérêts, les économistes suspectés
Audio du 25 avril 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 26 avril "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Libéraliser le commerce mondial des services pour renforcer la compétitivité des pays européens
Billet du 19 avril 2012Par Cristina Mitaritonna, Matthieu Crozet
En Europe, le débat sur la compétitivité porte essentiellement sur l’industrie. Les services restent dans l’ombre. Pourtant ce secteur représente un des plus importants viviers d’emplois et constitue un net avantage comparatif pour ces pays.
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Les économistes accusés de pensée unique
Audio du 18 avril 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 19 avril "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Au secours, notre industrie fiche le camp !
Audio du 12 avril 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 12 avril "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Quand allez-vous livrer votre prochaine commande ?
Billet du 11 avril 2012Par Lionel Fontagné, Sophie Piton
Les exportateurs français n’ont pas sensiblement réduit la fréquence de leurs livraisons pendant la crise, en dépit de la forte chute de la demande. Une récente étude du CEPII explique pourquoi.
Inclusion du secteur de l'aviation dans le système de permis négociables : l’UE dos au mur
Billet du 10 avril 2012Par Stéphanie Monjon
L’UE a adopté des mesures cherchant à limiter les émissions de CO2 des exploitants d’aéronefs qui ont une activité sur son sol. Cette initiative est aujourd’hui menacée : une large coalition de pays s’y opposent fermement.
Chine : la hausse des salaires ne menace pas la compétitivité
Billet du 5 avril 2012Par Françoise Lemoine
Les hausses de salaires qui ont lieu ces dernières années en Chine ne semblent pas excéder les gains de productivité du travail ni remettre en cause, à court terme, la compétitivité des productions chinoises.
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On entend dire que l'immigration coûte cher à la France
Audio du 4 avril 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 5 avril "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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Ne laissons pas la crise de la zone euro s’étendre à l’Asie
Billet du 4 avril 2012Par Asia-Europe Economic Forum
Alors que la crise de la dette souveraine se poursuit, les partenaires de l'Europe hésitent toujours à offrir leur aide à la zone euro. Pourtant, cette crise constitue une menace, plus particulièrement pour l’Asie qui a un intérêt considérable à la survie de l'euro ainsi qu'à une reprise économique rapide de ses États membres.
Le multiplicateur keynésien : raison de la discorde franco-allemande
Audio du 28 mars 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 29 mars "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
Les exportations alimentaires de la France devenues plus faibles que les exportations allemandes
Faits & Chiffres du 26 mars 2012Par Charlotte Emlinger
La France est l’un des principaux exportateurs mondiaux de produits alimentaires. Depuis une dizaine d’année, elle perd toutefois des parts de marché dans ce secteur, au bénéfice des pays émergents, mais également à celui de l’Allemagne, dont la plus forte compétitivité ne se réduit pas aux seuls produits manufacturés.
Commerce extérieur : la France épinglée par la Commission européenne
Audio du 16 mars 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 22 mars "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
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Les contrats d'échange sur le risque de défaut : un monde étrange
Audio du 15 mars 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 15 mars "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
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Chine : le rééquilibrage de la demande interne est incertain
Billet du 15 mars 2012Par Françoise Lemoine
La Chine a été un acteur majeur dans la montée des déséquilibres mondiaux au milieu des années 2000. Depuis la crise, les excédents courants de la Chine se sont considérablement réduits mais le rééquilibrage de la demande interne en faveur de la consommation des ménages reste encore peu visible.
La TVA sociale : une mesure pour l’emploi et non pour la compétitivité
Billet du 14 mars 2012Par Agnès Bénassy-Quéré, Sophie Piton
Le 29 février, l’Assemblée nationale a voté la TVA sociale. Le but est double : stimuler l’emploi par une baisse des charges sociales et résorber le déficit de compétitivité de l’économie française. La TVA est-elle pour autant la solution miracle ?
Droits de douane : la non-réciprocité n'est pas toujours celle qu'on croit
Faits & Chiffres du 12 mars 2012Par Houssein Guimbard, Lionel Fontagné
La protection aux frontières rencontrée par les produits européens à l’exportation est-elle équivalente à celle appliquée par l’Union européenne aux produits étrangers qu’elle importe ?
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Nord et Sud dans le commerce mondial
Faits & Chiffres du 8 mars 2012Par Agnès Chevallier
Après le choc de la fin 2008, la reprise des échanges mondiaux creuse l’écart entre économies avancées et économies émergentes. Un quart des flux mondiaux sont aujourd’hui des échanges Sud-Sud.
L’économie japonaise un an après Fukushima
Billet du 8 mars 2012Par Evelyne Dourille-Feer
En juin 2011 les autorités japonaise estimaient à environ 17 trillions de yen (3,3 % du PIB 2011) les dégâts causés par la triple catastrophe du 11 mars de cette même année. Malgré cela, la croissance économique réelle du pays s’est beaucoup moins repliée que pendant la crise mondiale de 2009. Le retour à des rythmes de production équivalents ou supérieurs à ceux d’avant le 11 mars a été plus rapide que prévus. Un an après, l’économie japonaise devrait retrouver le chemin de la croissance.
Le Blog du CEPII : l'actualité économique déchiffrée par les économistes du CEPII
Billet du 17 février 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Centre de recherche spécialisé en économie internationale, le CEPII porte un regard original sur les affaires du monde, fondé sur ses bases de données détaillées, ses modèles, ses recherches. Dans un environnement marqué par la crise et par de multiples interrogations sur la mondialisation, le point de vue des économistes du CEPII peut fournir des points de repères utiles. C’est pourquoi le Centre lance aujourd’hui Le Blog du CEPII.
La Croatie : insertion internationale du nouvel Etat-membre
Faits & Chiffres du 14 février 2012Par Colette Herzog, Deniz Ünal
La Croatie deviendra le 28ème membre de l’Union européenne le 1er juillet 2013, une réussite pour ce pays d’Europe orientale issu de l’ex-Yougoslavie qui a su adopter des réformes politiques difficiles conformément aux requis de l’entrée dans l’Union européenne.
Le grand basculement des pouvoirs économiques : les projections du CEPII pour l’économie mondiale à l’horizon 2050
Billet du 10 février 2012Par Agnès Bénassy-Quéré, Lionel Fontagné, Jean Fouré
Le CEPII présente ses projections de croissance pour l’économie mondiale à l’horizon 2050. La Chine pourrait représenter 33% de l’économie mondiale en 2050, soit autant que l’Union Européenne (12%), les Etats-Unis (9%), l’Inde (8%) et le Japon (5%) réunis.
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Ventes domestiques et exportations : complémentarité ou substituabilité ?
Billet du 10 février 2012Par Antoine Berthou, Jérôme Héricourt, Nicolas Berman
Dans une étude récente, le CEPII analyse le lien entre la capacité des entreprises françaises à exporter et leur capacité à vendre sur leur propre marché : leur succès à l’exportation impacte-t-il leur succès sur leur marché national, et le cas échéant, le lien est-il positif (complémentarité) ou négatif (substituabilité) ?
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« Made in France » : l'anti-modèle allemand
Billet du 5 février 2012Par Matthieu Crozet
Les chiffres sont accablants. En trente ans, l’industrie française a perdu environs 2 millions d’emplois. Au rayon des solutions avancées ces derniers mois, deux propositions semblent recueillir un large consensus : la promotion du « made in France » et les exhortations à s’inspirer du modèle allemand.
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Les agences de notation financière
Vidéo du 1er février 2012Par Gunther Capelle-Blancard
Les éclairages de Gunther Capelle-Blancard, vidéos de néopodia.
(1/3) Le B.A.-BA du AAA ; (2/3) Note des États: l'ambiguïté de la situation ; (3/3) Griefs et alternatives
(1/3) Le B.A.-BA du AAA ; (2/3) Note des États: l'ambiguïté de la situation ; (3/3) Griefs et alternatives
Taxes financières
Billet du 25 janvier 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 26 janvier "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
Zone euro : éclatement ou fédération
Audio du 18 janvier 2012Par Michel Aglietta
Dans son ouvrage, Michel Aglietta donne une explication des difficultés dans lesquelles se débat l'Europe et des propositions de voies de sortie.
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Le système monétaire international a besoin de l’euro
Billet du 12 janvier 2012Par Agnès Bénassy-Quéré
Alors que se joue depuis quelques mois la survie de la monnaie unique européenne, alors que la présidence française du G20 est close et que le Mexique n’a pas retenu la réforme du système monétaire international parmi ses priorités de sa propre présidence du G20, il peut sembler incongru de prôner un rôle accru de l’euro sur la scène internationale.
Pourquoi taxer les transactions financières ?
Billet du 9 janvier 2012Par Gunther Capelle-Blancard
Il y a cinq ans, on rêvait de faire de Paris un des tous premiers centres financiers internationaux. Aujourd'hui, l'initiative d'instaurer une taxe sur les transactions financières montre que les priorités ont bien changé.
Contre toute attente, il y aura bien une suite au protocole de Kyoto
Billet du 6 janvier 2012Par Stéphanie Monjon
Les dernières négociations internationales sur le climat qui se sont tenues à Durban ont débuté le 28 novembre 2011 dans une atmosphère difficile. Un des principaux enjeux du sommet : trouver une suite au protocole de Kyoto qui devait s’achever fin 2012.
Le point sur la crise des dettes publiques
Audio du 29 décembre 2011Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 22 décembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
La Chine à l’OMC : quel bilan ?
Billet du 22 décembre 2011Par Françoise Lemoine
La Chine est entrée à l’OMC en décembre 2001. Les termes de son accession reflétaient l’accord de la Chine et de ses partenaires sur un double objectif : intégrer le pays dans l’économie mondiale et ancrer le processus de réformes économiques internes et d’ouverture.
La crise de la zone euro vue d'Asie
Audio du 15 décembre 2011Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 15 décembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
Pourquoi certains pays de la zone euro empruntent-ils si cher sur les marchés ?
Billet du 15 décembre 2011Par Benjamin Carton
Depuis la crise financière de 2008, la situation sur le marché obligataire n’a cessé de se dégrader en zone euro, les taux d’intérêt de la Grèce d’abord, du Portugal, de l’Irlande ensuite, de l’Italie de l’Espagne et de la Belgique enfin ont fortement augmenté relativement aux taux des pays de référence (Allemagne, Pays-Bas, Finlande, France et Autriche).
